Qu'est-ce qu'une correction boursière et comment ça marche ?

Le seuil des 10 pour cent

Une correction boursière se produit lorsqu'un indice majeur, tel que le S&P 500 ou le Dow Jones Industrial Average, chute de 10 % ou plus par rapport à son sommet le plus récent, mais n'a pas encore chuté de 20 %. Cette ligne des 10 % est le seuil largement accepté à Wall Street, distinguant une correction des replis de routine de 5 à 9 % qui se produisent plusieurs fois par an.

Le terme « correction » implique que les prix avaient grimpé au-dessus de leur tendance à long terme et reviennent simplement à un niveau plus durable. En d'autres termes, le marché corrige un dépassement, et non un effondrement.

Correction vs. Marché baissier vs. Krach

Les investisseurs confondent souvent trois types distincts de baisse. Les différences se résument à la profondeur, à la vitesse et à la durée :

• Repli : Une baisse de 5 à 9 % par rapport à un sommet récent. Courant et généralement de courte durée.
• Correction : Une baisse de 10 à 19 %. Dure généralement environ quatre à cinq mois avant que le marché ne commence à se redresser.
• Marché baissier : Une baisse soutenue de 20 % ou plus. Depuis 1950, les marchés baissiers ont duré environ 338 jours en moyenne, avec une baisse moyenne d'environ 33 %.
• Krach : Une chute soudaine et abrupte, souvent de 10 % ou plus en quelques jours. Les krachs sont rares et ont tendance à se produire environ une fois par décennie.

Une correction peut dégénérer en marché baissier, mais la plupart ne le font pas. Selon Fidelity, seule une correction sur cinq depuis 1929 s'est transformée en un marché baissier complet.

À quelle fréquence les corrections se produisent-elles ?

Plus souvent que beaucoup d'investisseurs ne le pensent. Les données historiques montrent que le S&P 500 subit une correction de 10 % ou plus dans environ six années civiles sur dix. En moyenne, une correction survient environ tous les 1,2 ans, bien qu'elles puissent se regrouper pendant les périodes de tensions géopolitiques ou d'incertitude économique.

Depuis la Seconde Guerre mondiale, il y a eu des dizaines de corrections. Chacune d'entre elles a été suivie d'une reprise qui a porté l'indice vers de nouveaux sommets, bien que le temps de reprise ait varié de quelques semaines à plusieurs mois.

Qu'est-ce qui déclenche une correction ?

Les corrections ont rarement une cause unique. Les déclencheurs courants incluent :

• Surévaluation : Lorsque les cours des actions augmentent plus rapidement que les bénéfices des entreprises ne peuvent le justifier, une remise à zéro devient probable.
• Chocs économiques : Des changements inattendus dans les taux d'intérêt, les données sur l'inflation ou les chiffres de l'emploi peuvent effrayer les investisseurs.
• Événements géopolitiques : Les guerres, les différends commerciaux et les perturbations de l'approvisionnement énergétique provoquent souvent des ventes massives soudaines.
• Changements de sentiment : La psychologie des investisseurs joue un rôle majeur. La peur peut s'auto-renforcer à mesure que les appels de marge et le trading algorithmique accélèrent les ventes.

Au niveau le plus élémentaire, Charles Schwab note que les corrections se produisent lorsque plus d'investisseurs veulent vendre qu'acheter, une simple loi de l'offre et de la demande appliquée aux actions.

Ce que l'histoire nous dit sur les reprises

La statistique la plus importante pour les investisseurs à long terme : chaque correction de l'après-guerre a été effacée par un rallye ultérieur. Selon Hartford Funds, la correction moyenne prend environ quatre mois pour atteindre son point le plus bas, et le marché haussier qui s'ensuit éclipse généralement le ralentissement en termes d'ampleur et de durée.

C'est pourquoi les conseillers financiers déconseillent presque universellement de vendre dans la panique. Les investisseurs qui quittent le marché pendant une correction risquent d'enregistrer des pertes et de manquer les jours de reprise les plus importants, qui se regroupent historiquement dans les premières semaines après un creux.

Comment les investisseurs gèrent les corrections

Les experts de Fidelity, Morningstar et Bankrate s'accordent généralement sur plusieurs principes :

• Gardez le cap. Un portefeuille diversifié aligné sur votre horizon temporel est la meilleure défense.
• Évitez d'anticiper le marché. Manquer ne serait-ce que les dix meilleures journées de bourse en une décennie peut réduire considérablement les rendements.
• Envisagez la moyenne d'achat en dollars. Des investissements réguliers à montant fixe achètent plus d'actions lorsque les prix sont bas, ce qui réduit votre coût moyen au fil du temps.
• Revoyez, mais ne remaniez pas. Une correction est un bon moment pour rééquilibrer, et non pour abandonner, votre stratégie.

Conclusion

Les corrections boursières sont une caractéristique normale et récurrente de l'investissement, et non un signe que le système financier est en train de s'effondrer. Elles se produisent fréquemment, se résolvent relativement rapidement et n'ont jamais fait dérailler de manière permanente un portefeuille largement diversifié détenu à long terme. Comprendre ce qu'est une correction, et ce qu'elle n'est pas, est l'une des connaissances financières les plus précieuses qu'un investisseur puisse posséder.