¿Qué es una corrección bursátil y cómo funciona?

El umbral del 10 por ciento

Una corrección bursátil se produce cuando un índice importante, como el S&P 500 o el Promedio Industrial Dow Jones, cae un 10% o más desde su máximo más reciente, pero aún no ha descendido un 20%. Esa línea del 10% es el umbral ampliamente aceptado en Wall Street, que distingue una corrección de los retrocesos rutinarios del 5-9% que ocurren varias veces al año.

El término "corrección" implica que los precios habían subido por encima de su tendencia a largo plazo y simplemente están volviendo a un nivel más sostenible. En otras palabras, el mercado está corrigiendo un exceso, no colapsando.

Corrección vs. Mercado Bajista vs. Desplome

Los inversores a menudo confunden tres tipos distintos de descenso. Las diferencias se reducen a profundidad, velocidad y duración:

• Retroceso: Un descenso del 5-9% desde un máximo reciente. Común y generalmente de corta duración.
• Corrección: Un descenso del 10-19%. Normalmente dura entre cuatro y cinco meses antes de que el mercado empiece a recuperarse.
• Mercado bajista: Un descenso sostenido del 20% o más. Desde 1950, los mercados bajistas han durado aproximadamente 338 días de media, con un descenso medio de alrededor del 33%.
• Desplome: Una caída repentina y pronunciada, a menudo del 10% o más en cuestión de días. Los desplomes son raros y tienden a ocurrir aproximadamente una vez por década.

Una corrección puede escalar a un mercado bajista, pero la mayoría no lo hacen. Según Fidelity, solo una de cada cinco correcciones desde 1929 se ha profundizado hasta convertirse en un mercado bajista completo.

¿Con qué frecuencia ocurren las correcciones?

Más a menudo de lo que muchos inversores creen. Los datos históricos muestran que el S&P 500 experimenta una corrección del 10% o más en aproximadamente seis de cada diez años naturales. De media, una corrección llega aproximadamente cada 1,2 años, aunque pueden agruparse durante periodos de tensión geopolítica o incertidumbre económica.

Desde la Segunda Guerra Mundial, ha habido docenas de correcciones. Cada una de ellas fue seguida eventualmente por una recuperación que llevó al índice a nuevos máximos, aunque el tiempo de recuperación ha variado desde unas pocas semanas hasta varios meses.

¿Qué desencadena una corrección?

Las correcciones rara vez tienen una sola causa. Los desencadenantes comunes incluyen:

• Sobrevaloración: Cuando los precios de las acciones suben más rápido de lo que los beneficios corporativos pueden justificar, un reajuste se vuelve probable.
• Choques económicos: Cambios inesperados en los tipos de interés, los datos de inflación o las cifras de empleo pueden asustar a los inversores.
• Acontecimientos geopolíticos: Las guerras, las disputas comerciales y las interrupciones del suministro de energía a menudo provocan ventas masivas repentinas.
• Cambios en el sentimiento: La psicología del inversor juega un papel importante. El miedo puede convertirse en auto-reforzante a medida que las llamadas de margen y el comercio algorítmico aceleran las ventas.

En el nivel más básico, Charles Schwab señala que las correcciones ocurren cuando más inversores quieren vender que comprar: simple oferta y demanda aplicada a las acciones.

Qué dice la historia sobre las recuperaciones

La estadística más importante para los inversores a largo plazo: cada corrección en la era posterior a la guerra ha sido borrada por un repunte posterior. Según Hartford Funds, la corrección media tarda unos cuatro meses en alcanzar su punto más bajo, y el mercado alcista subsiguiente normalmente empequeñece la recesión tanto en magnitud como en duración.

Ese patrón es la razón por la que los asesores financieros casi universalmente aconsejan no vender en pánico. Los inversores que salen del mercado durante una corrección corren el riesgo de bloquear las pérdidas y perderse los días de recuperación más fuertes, que históricamente se agrupan en las primeras semanas después de un mínimo.

Cómo los inversores navegan por las correcciones

Los expertos de Fidelity, Morningstar y Bankrate coinciden ampliamente en varios principios:

• Mantener el rumbo. Una cartera diversificada alineada con su horizonte temporal es la mejor defensa.
• Evitar predecir el mercado. Perderse incluso los diez mejores días de negociación en una década puede reducir drásticamente los rendimientos.
• Considerar el promedio del costo en dólares. Las inversiones regulares de cantidad fija compran más acciones cuando los precios son bajos, lo que reduce su costo promedio con el tiempo.
• Revisar, pero no revisar por completo. Una corrección es un buen momento para reequilibrar, no para abandonar, su estrategia.

En resumen

Las correcciones bursátiles son una característica normal y recurrente de la inversión, no una señal de que el sistema financiero se está rompiendo. Ocurren con frecuencia, se resuelven con relativa rapidez y nunca han descarrilado permanentemente una cartera ampliamente diversificada mantenida a largo plazo. Comprender qué es una corrección y qué no lo es, es una de las piezas más valiosas de la educación financiera que un inversor puede tener.