Trump vámjai átrajzolják a globális kereskedelmet, miközben a deficit eléri a 70 milliárd dollárt

Egy decemberi kiugrás, ami egy nagyobb történetet mesél el

A 2025 decemberi adatok lesújtóak. Az Egyesült Államok áru- és szolgáltatáskereskedelmének hiánya egyetlen hónap alatt 32,6%-kal ugrott meg, a novemberi 53 milliárd dollárról 70,3 milliárd dollárra emelkedett – ami évek óta a legmagasabb havi érték, és a 3,6%-os importnövekedés hajtotta, ami 357,6 milliárd dollárt tett ki, miközben az export 1,7%-kal 287,3 milliárd dollárra csökkent – az amerikai Gazdasági Elemző Hivatal (Bureau of Economic Analysis) szerint. Az egész évre vonatkozóan a teljes kereskedelmi hiány elérte a 901,5 milliárd dollárt – alig változott a 2024-es 903,5 milliárd dollárhoz képest –, és a csak árukra vonatkozó hiány minden idők rekordját döntötte meg, 1,24 billió dollárral.

A számok egyértelmű ítéletet mondanak Donald Trump elnök vámokkal kapcsolatos programjának központi ígéretéről: a magas importvámok megszüntetik Amerika kereskedelmi hiányát. Ez nem történt meg. De alapjaiban átrendezték, hogy Amerika honnan szerzi be az árukat.

Kína kikerül, Vietnam és Tajvan belép

A legdrámaibb változás a Kínától való felgyorsuló elszakadás. Peking részesedése az amerikai importból a 2024-es 13%-ról mindössze 7%-ra esett vissza 2025-ben – ami kevesebb, mint a harmada annak a 20%-ot meghaladó részesedésnek, amelyet Kína Trump 2018-as első kereskedelmi háborúja előtt birtokolt, számolt be a Fortune. Az Egyesült Államok áruforgalmi hiánya Kínával szemben 93,4 milliárd dollárral, 202,1 milliárd dollárra csökkent.

Az űrt gyorsan betöltötték. Az Egyesült Államok importja Vietnamból, Tajvanról, Indonéziából és Thaiföldről több mint 40%-kal nőtt éves szinten 2025 közepére a Center for Global Development szerint. Az Egyesült Államok kereskedelmi hiánya Tajvannal több mint 50%-kal nőtt, a 2024-es 73,7 milliárd dollárról 111,8 milliárd dollárra 2025-ben, amit a félvezetőipari kivételek tápláltak. A Vietnammal szembeni hiány több mint 22 milliárd dollárral, 145,7 milliárd dollárra emelkedett a 20%-os vám ellenére.

A kereskedelmi szakértők arra figyelmeztetnek, hogy a változás jelentős része átrakodást tükröz – a kínai áruk Délkelet-Ázsián keresztül történő átirányítását –, nem pedig valódi ellátási lánc áthelyezést. Mindazonáltal, az Al Jazeera dokumentálta, hogy mélyebb strukturális átalakulás is zajlik, mivel az ASEAN-országok több kínai gépet importálnak, hogy árukat gyártsanak az amerikai piacra.

A költségek az amerikai háztartások számára

Bármilyen hatással is vannak a kereskedelmi mérlegekre, a vámok fogyasztási adóként működnek. Az American Progress Center becslése szerint az átlagos amerikai háztartás körülbelül évi 1500 dollárral többet fizet a vámrendszer következtében – ami a GDP arányában a legnagyobb adóemelést jelenti 1993 óta. A Tax Foundation és a Yale Budget Lab független elemzései 1000 és 1700 dollár közé teszik ezt az összeget, a módszertantól és attól függően, hogy a bírósági eljárások után mely vámok maradnak érvényben.

Globális tovagyűrűző hatások

A turbulencia nem korlátozódik az amerikai mérlegekre. Az IMF 2,8%-ra csökkentette a globális növekedési előrejelzését 2025-re, a vámhullámot a világgazdaságra gyakorolt „jelentős negatív sokknak” nevezve. Az OECD mindössze 2,9%-os növekedést vetít előre 2025-re és 2026-ra egyaránt. A Világbank arra figyelmeztetett, hogy a globális kereskedelem növekedése 1,8%-ra lassul, ami jóval elmarad a 2024-es 3,4%-os ütemtől.

A szélesebb politikai környezet tovább fokozza a bizonytalanságot. Több mint 3000 új kereskedelmi és iparpolitikai beavatkozást vezettek be világszerte csak 2025-ben – ami nagyjából háromszorosa a tíz évvel ezelőtti éves átlagnak –, mivel a kormányok igyekeztek szubvenciókkal, megtorló vámokkal és saját ellátási lánc ösztönzőkkel reagálni Washington lépéseire.

Átalakítás egyensúlyozás nélkül

Trump kereskedelmi háborújának paradoxona most már egyértelmű az adatokban: a vámok átirányították a globális kereskedelmet anélkül, hogy csökkentették volna Amerika import iránti étvágyát. Az ellátási láncok hosszabbak és összetettebbek, a háztartási költségek emelkednek, és a rekord áruforgalmi hiány arra utal, hogy a kereskedelmi egyensúlyhiányt kiváltó mögöttes keresleti dinamika továbbra is érintetlen. Hogy ez a kompromisszum – a Kínától való geopolitikai elszakadás magasabb költségek és lassabb globális növekedés árán – sikert vagy kudarcot jelent-e, az meghatározza a 2026-os gazdasági vitát.