Trumpove clá prekopávajú globálny obchod, deficit dosiahol 70 miliárd dolárov

Decembrový nárast, ktorý hovorí rozsiahlejší príbeh

Čísla za december 2025 dopadli s plnou silou. Obchodný deficit Spojených štátov v tovaroch a službách vzrástol o 32,6 % v priebehu jediného mesiaca, zo 53 miliárd dolárov v novembri na 70,3 miliardy dolárov – čo je najvyššia mesačná hodnota za posledné roky. Dôvodom bol 3,6 % nárast dovozu na 357,6 miliardy dolárov, zatiaľ čo vývoz klesol o 1,7 % na 287,3 miliardy dolárov, uvádza Úrad pre ekonomickú analýzu USA. Za celý rok dosiahol celkový obchodný deficit 901,5 miliardy dolárov – čo je len mierna zmena oproti 903,5 miliardám dolárov v roku 2024 – a deficit len v tovaroch dosiahol historické maximum 1,24 bilióna dolárov.

Tieto čísla sú priamym verdiktom nad hlavným sľubom tarifnej politiky prezidenta Donalda Trumpa: že vysoké dovozné clá znížia americký obchodný deficit. Nestalo sa tak. No zásadne to preusporiadalo, odkiaľ Amerika nakupuje tovar.

Čína von, Vietnam a Taiwan dnu

Najdramatickejším posunom je zrýchľujúce sa oddeľovanie od Číny. Podiel Pekingu na dovoze do USA sa prepadol z 13 % v roku 2024 na iba 7 % v roku 2025 – čo je menej ako tretina z viac ako 20 % podielu, ktorý Čína mala pred prvou Trumpovou obchodnou vojnou v roku 2018, informoval Fortune. Deficit USA v obchode s tovarom s Čínou klesol o 93,4 miliardy dolárov na 202,1 miliardy dolárov.

Vzniknuté vákuum sa rýchlo zaplnilo. Dovoz USA z Vietnamu, Taiwanu, Indonézie a Thajska vzrástol o viac ako 40 % medziročne do polovice roka 2025, podľa Centra pre globálny rozvoj. Obchodný deficit USA s Taiwanom narástol o viac ako 50 %, zo 73,7 miliardy dolárov v roku 2024 na 111,8 miliardy dolárov v roku 2025, čo bolo spôsobené výnimkami pre polovodiče. Deficit s Vietnamom vzrástol o viac ako 22 miliárd dolárov na 145,7 miliardy dolárov napriek zavedeniu 20 % cla.

Obchodní ekonómovia varujú, že významná časť tohto posunu odráža prekládku – čínsky tovar presmerovaný cez juhovýchodnú Áziu – a nie skutočné premiestnenie dodávateľského reťazca. Napriek tomu Al Jazeera zdokumentovala, že prebieha aj hlbšia štrukturálna rekonfigurácia, keďže krajiny ASEAN dovážajú viac čínskych strojov na výrobu tovaru pre americký trh.

Náklady pre americké domácnosti

Bez ohľadu na ich vplyv na obchodnú bilanciu, clá fungujú ako daň zo spotreby. Centrum pre americký pokrok odhaduje, že priemerná americká domácnosť zaplatí približne o 1 500 dolárov ročne viac v dôsledku colného režimu – čo predstavuje najväčšie zvýšenie daní ako podielu na HDP od roku 1993. Nezávislé analýzy od Tax Foundation a Yale Budget Lab odhadujú túto sumu medzi 1 000 a 1 700 dolármi, v závislosti od metodológie a toho, ktoré clá zostanú v platnosti po súdnych sporoch.

Globálne následky

Turbulencie sa neobmedzujú len na americké súvahy. MMF znížil svoju prognózu globálneho rastu na 2,8 % pre rok 2025 a označil vlnu ciel za „hlavný negatívny šok“ pre svetovú ekonomiku. OECD predpovedá rast len 2,9 % pre roky 2025 aj 2026. Svetová banka varovala, že globálny rast obchodu sa spomalí na 1,8 %, čo je výrazne pod tempom 3,4 % v roku 2024.

Širšie politické prostredie umocňuje neistotu. Len v roku 2025 bolo na celom svete zavedených viac ako 3 000 nových obchodných a priemyselných politických intervencií – čo je približne trikrát viac ako ročný priemer spred desiatich rokov – keďže sa vlády snažili reagovať na kroky Washingtonu dotáciami, odvetnými clami a vlastnými stimulmi pre dodávateľský reťazec.

Preformovanie bez vyrovnania

Paradox Trumpovej obchodnej vojny je teraz jasný z údajov: clá presmerovali globálny obchod bez toho, aby znížili americkú chuť na dovoz. Dodávateľské reťazce sú dlhšie a zložitejšie, náklady pre domácnosti rastú a rekordný deficit tovaru naznačuje, že základná dynamika dopytu, ktorá poháňa obchodnú nerovnováhu, zostáva nedotknutá. Či táto výmena – geopolitické oddelenie od Číny za cenu vyšších nákladov a pomalšieho globálneho rastu – predstavuje úspech alebo neúspech, bude definovať ekonomickú debatu roku 2026.