Trumpova cla překreslují globální obchod, deficit dosahuje 70 miliard dolarů

Prosincový nárůst, který vypovídá o větším příběhu

Čísla za prosinec 2025 dopadla s velkou silou. Obchodní deficit Spojených států v oblasti zboží a služeb vzrostl za jediný měsíc o 32,6 %, a to z 53 miliard dolarů v listopadu na 70,3 miliardy dolarů – nejvyšší měsíční hodnota za poslední roky. Důvodem byl 3,6% nárůst dovozu na 357,6 miliardy dolarů, zatímco vývoz klesl o 1,7 % na 287,3 miliardy dolarů, jak uvádí Úřad pro ekonomickou analýzu USA. Za celý rok dosáhl celkový obchodní deficit 901,5 miliardy dolarů – téměř se nezměnil oproti 903,5 miliardy dolarů v roce 2024 – a deficit pouze u zboží dosáhl historického rekordu 1,24 bilionu dolarů.

Tato čísla jsou jasným verdiktem ohledně hlavního slibu celní politiky prezidenta Donalda Trumpa: že strmé dovozní clo uzavře americkou obchodní mezeru. Nestalo se tak. Zásadně však přeskupily, odkud Amerika nakupuje své zboží.

Čína ven, Vietnam a Tchaj-wan dovnitř

Nejdramatičtější změnou je zrychlující se oddělování od Číny. Podíl Pekingu na dovozu do USA se propadl z 13 % v roce 2024 na pouhých 7 % v roce 2025 – méně než třetinu z více než 20% podílu, který Čína držela před Trumpovou první obchodní válkou v roce 2018, uvedl Fortune. Deficit USA v obchodě se zbožím s Čínou klesl o 93,4 miliardy dolarů na 202,1 miliardy dolarů.

Vzniklé vakuum bylo rychle zaplněno. Dovoz USA z Vietnamu, Tchaj-wanu, Indonésie a Thajska vzrostl do poloviny roku 2025 o více než 40 % meziročně, uvádí Centrum pro globální rozvoj. Obchodní deficit USA s Tchaj-wanem se nafoukl o více než 50 %, ze 73,7 miliardy dolarů v roce 2024 na 111,8 miliardy dolarů v roce 2025, což bylo způsobeno výjimkami pro polovodiče. Deficit s Vietnamem vzrostl o více než 22 miliard dolarů na 145,7 miliardy dolarů, a to i přes zavedené 20% clo.

Obchodní ekonomové varují, že významná část tohoto posunu odráží překládku – čínské zboží přesměrované přes jihovýchodní Asii – spíše než skutečné přemístění dodavatelského řetězce. Nicméně, Al Jazeera zdokumentovala, že probíhá i hlubší strukturální rekonfigurace, protože země ASEAN dovážejí více čínských strojů na výrobu zboží pro americký trh.

Náklady pro americké domácnosti

Ať už mají cla jakýkoli vliv na obchodní bilance, fungují jako daň ze spotřeby. Centrum pro americký pokrok odhaduje, že průměrná americká domácnost zaplatí v důsledku celního režimu zhruba o 1 500 dolarů ročně více, což představuje největší zvýšení daní jako podíl na HDP od roku 1993. Nezávislé analýzy od Tax Foundation a Yale Budget Lab umisťují toto číslo mezi 1 000 a 1 700 dolarů, v závislosti na metodice a na tom, která cla zůstanou v platnosti po soudních sporech.

Globální dopady

Turbulence se neomezuje pouze na americké rozvahy. MMF snížil svou prognózu globálního růstu na 2,8 % pro rok 2025 a označil celní vlnu za „hlavní negativní šok“ pro světovou ekonomiku. OECD předpovídá růst pouze 2,9 % pro roky 2025 i 2026. Světová banka varovala, že globální růst obchodu zpomalí na 1,8 %, což je výrazně pod 3,4% tempem z roku 2024.

Širší politické prostředí umocňuje nejistotu. Jen v roce 2025 bylo celosvětově zavedeno více než 3 000 nových obchodních a průmyslových politických intervencí – zhruba třikrát více než roční průměr před deseti lety – protože se vlády snažily reagovat na kroky Washingtonu pomocí dotací, odvetných cel a pobídek pro dodavatelské řetězce.

Přetváření bez vyrovnávání

Paradox Trumpovy obchodní války je nyní v datech jasný: cla přesměrovala globální obchod, aniž by snížila americkou chuť na dovoz. Dodavatelské řetězce jsou delší a složitější, náklady pro domácnosti rostou a rekordní deficit zboží naznačuje, že základní dynamika poptávky, která pohání obchodní nerovnováhy, zůstává nedotčena. Zda tato výměna – geopolitické oddělení od Číny za cenu vyšších nákladů a pomalejšího globálního růstu – představuje úspěch nebo neúspěch, bude definovat ekonomickou debatu roku 2026.