L'arrêt de la production de GNL au Qatar fait flamber les prix du gaz en Europe de 50 %

L'attaque qui a ébranlé les marchés mondiaux de l'énergie

Aux premières heures du 2 mars 2026, des drones iraniens ont frappé la vaste zone industrielle de Ras Laffan et les installations de Mesaieed de QatarEnergy, sur la côte nord-est du Qatar. Aucune victime n'a été signalée, mais les dégâts ont été suffisamment importants pour contraindre le plus grand exportateur mondial de gaz naturel liquéfié (GNL) à interrompre toute production et à invoquer la force majeure – la clause juridique qui libère une entreprise de ses obligations contractuelles en raison de circonstances extraordinaires indépendantes de sa volonté.

Les conséquences ont été immédiates et mondiales. Le prix de référence du gaz TTF néerlandais – principale référence du gaz naturel en Europe – a grimpé de près de 50 % quelques heures après l'annonce. Les prix au comptant du GNL en Asie ont bondi de près de 39 %. En une matinée, l'ordre énergétique international a été violemment réévalué.

Pourquoi le Qatar est si important

Le Qatar fournit environ 20 % du GNL mondial, ce qui fait du complexe de Ras Laffan de QatarEnergy la plus importante installation de GNL de la planète. Lorsque la production s'est arrêtée, environ 10,2 milliards de pieds cubes par jour d'approvisionnement ont été rayés du marché mondial – près d'un cinquième de l'ensemble du commerce de GNL par voie maritime.

La perturbation s'est étendue bien au-delà du gaz lui-même. Bloomberg a rapporté que QatarEnergy avait également interrompu la production de produits industriels en aval, notamment l'urée, les polymères, le méthanol et l'aluminium, ce qui a répercuté le choc sur les chaînes d'approvisionnement en engrais, en produits chimiques et en métaux dans le monde entier.

Le ministre qatari de l'Énergie, Saad al-Kaabi, a averti le Financial Times que, même dans les scénarios les plus optimistes, le rétablissement des livraisons normales prendrait « des semaines, voire des mois » – et seulement une fois que le conflit régional plus large se sera suffisamment apaisé pour garantir la sécurité du transit des navires par le détroit d'Ormuz, qu'Iran a effectivement fermé le même jour.

L'Europe prise au piège

Pour l'Europe, le timing ne pourrait guère être pire. Après que Moscou a coupé les approvisionnements en gaz par pipeline à la suite de l'invasion de l'Ukraine en 2022, le continent a passé des années à reconstruire péniblement sa sécurité énergétique autour des importations de GNL – le Qatar devenant un pilier essentiel de cette nouvelle architecture.

Aujourd'hui, ce pilier s'est effondré, simultanément avec la fermeture d'Ormuz. Les stocks de gaz de l'UE se situent à moins de 30 % de leur capacité alors que la saison de chauffage hivernale touche à sa fin – soit environ 10 points de pourcentage de moins qu'à la même période l'année dernière, selon Euronews. Goldman Sachs a fortement revu à la hausse ses prévisions de prix du gaz européen pour avril 2026, à 55 € le mégawattheure contre 36 € précédemment. Certains analystes préviennent que les prix pourraient plus que doubler si l'arrêt se prolongeait au-delà de deux mois.

Shell, le plus grand négociant de GNL au monde, a rapidement déclaré sa propre force majeure sur les cargaisons de GNL qatari qu'il avait contractées pour la revente, signe de la profondeur de l'intégration du Qatar dans la chaîne d'approvisionnement mondiale. Le groupe de réflexion Bruegel a noté que l'exposition de l'Europe ne découle pas seulement des importations directes du Qatar – qui représentent environ 7 % de l'approvisionnement en GNL de l'UE – mais de l'effet de déplacement concurrentiel : alors que les acheteurs asiatiques se démènent pour remplacer les volumes qataris perdus, ils surenchérissent sur les services publics européens pour les cargaisons alternatives en provenance des États-Unis et d'Australie, ce qui resserre l'ensemble du marché.

Des secteurs industriels soumis à une pression sans précédent

Le choc se répercute déjà sur les industries à forte intensité énergétique. Les producteurs d'engrais, qui dépendent du gaz naturel pour environ 70 à 80 % des coûts de synthèse de l'ammoniac, sont confrontés à des arrêts de production dans toute l'Europe. Les usines chimiques, les aciéries et les fabricants de verre calculent des budgets énergétiques d'urgence. Morgan Stanley a averti qu'une panne qatarie prolongée pourrait effacer l'excédent d'offre de GNL prévu pour 2026 qui devait maintenir les prix mondiaux modérés tout au long de l'année.

Une crise sans issue facile

La crise d'Ormuz de 2026 est déjà comparée, en termes d'ampleur, aux chocs pétroliers des années 1970. Le Brent brut a dépassé les 100 dollars le baril le 8 mars, culminant près de 126 dollars, selon CNBC. Mais la dimension gazière pourrait s'avérer plus dommageable sur le plan structurel pour l'Europe, qui ne dispose pas de l'infrastructure nécessaire pour remplacer rapidement les volumes de GNL perdus.

Le ministre qatari de l'Énergie n'a pas mâché ses mots : une guerre prolongée avec l'Iran, a-t-il déclaré à Fortune, « pourrait faire s'effondrer l'économie mondiale ». Avec Ras Laffan dans l'obscurité, Ormuz fermé et les stocks européens épuisés, le monde découvre – une fois de plus – à quel point la marge de sécurité énergétique est mince.