Spotřebitelská nálada podle GfK se propadá na −28: Íránská válka vyvolává obavy

Nejnižší úroveň za dva roky

Spotřebitelská nálada v Německu zaznamenala dramatický propad. Index spotřebitelské nálady GfK, který společně sestavují Norimberský institut pro rozhodování na trhu (NIM) a GfK, klesl pro duben 2026 na −28,0 bodů – což představuje pokles o 3,2 bodu oproti revidované hodnotě za předchozí měsíc −24,8. Výsledek byl výrazně pod očekáváním ekonomů, kteří předpovídali pouze pokles na zhruba −26,5.

Jedná se o nejnižší hodnotu od března 2024, kdy dopady energetické krize v důsledku války na Ukrajině těžce zatížily německé domácnosti. Křehké oživení největší evropské ekonomiky je tak opět ohroženo.

Všechny ukazatele v prudkém poklesu

Zvláště alarmující je propad očekávání příjmů: ta se propadla o 12,6 bodu na −6,3 – po hodnotě +6,3 v předchozím měsíci. Tím se poprvé po měsících dostala zpět do záporných hodnot. Očekávání konjunktury klesla ještě drastičtěji: z +4,3 na −6,9, což je minus 11,2 bodu. To je nejnižší úroveň od prosince 2022.

Ochota k nákupům dále klesala a snížila se na −10,9 bodu, zatímco ochota spořit se s 18,5 body drží na úrovni, které bylo naposledy dosaženo v únoru 2008. Poselství je jasné: Němci si raději šetří peníze, než aby je utráceli.

Íránský konflikt jako hlavní hybatel

Příčinou poklesu nálady je především geopolitická situace. Vojenský konflikt v Íránu otřásl energetickými trhy a vyhnal ceny ropy, plynu a benzinu vzhůru. Podle průzkumu NIM 60 procent spotřebitelů očekává, že ceny energií zůstanou trvale vysoké. Více než 90 procent pesimisticky naladěných respondentů se navíc domnívá, že svět se v důsledku konfliktu stal nejistějším.

Expert NIM na spotřebitelské chování Rolf Bürkl varoval, že spotřebitelé očekávají, „že inflace v důsledku zvýšených cen energií opět poroste“ a že i tak slabé hospodářské oživení bude dále brzděno.

Dopady na obchod a konjunkturu

Dopady na maloobchod jsou již patrné. Prognóza pro velikonoční trh činí pouze 2,1 miliardy eur – což je minus 6,5 procenta oproti předchozímu roku. Zejména odvětví s kvalitnějším spotřebním zbožím, jako je nábytek, elektronika a domácí spotřebiče, jsou pod tlakem.

Pro celou ekonomiku se rýsují dva scénáře: Pokud bude íránský konflikt pokračovat i v létě a ceny energií zůstanou vysoké, hrozí, že hrubý domácí produkt v roce 2026 poroste pouze o 0,2 procenta. V příznivějším hlavním scénáři – s deeskalací a klesajícími náklady na energie – ekonomičtí výzkumníci stále počítají s 0,9procentním růstem.

Výhled zůstává chmurný

Data znamenají zřetelný zlom. Po fázi opatrného oživení na začátku roku 2026, podpořeného pozitivními výsledky kolektivního vyjednávání a klesajícími úrokovými sazbami, zničil íránský konflikt důvěru spotřebitelů během několika týdnů. Dokud bude geopolitická situace napjatá, pravděpodobně se na zdrženlivosti německých spotřebitelů nic nezmění – s citelnými dopady na obchod, průmysl a celkové hospodářské oživení.