Un prêt de 40 milliards de dollars pour SoftBank : un pari massif sur OpenAI

Un prêt record pour un pari record

Le conglomérat technologique japonais SoftBank a obtenu un prêt relais non garanti de 40 milliards de dollars – l'emprunt en dollars le plus important de son histoire – pour financer sa participation massive dans OpenAI. La facilité de crédit de 12 mois, arrangée par JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Mizuho Bank, Sumitomo Mitsui Banking (SMBC) et MUFG Bank, est conçue pour couvrir l'engagement de 30 milliards de dollars de SoftBank dans le tour de table colossal d'OpenAI, d'un montant de 110 milliards de dollars, le reste étant destiné à des fins générales.

L'opération, rapportée par TechCrunch, porte l'investissement total de SoftBank dans le créateur de ChatGPT à plus de 60 milliards de dollars, faisant du Vision Fund de Masayoshi Son le principal bailleur de fonds de la société d'IA, désormais valorisée à environ 840 milliards de dollars.

Wall Street parie sur une introduction en bourse d'OpenAI

L'échéance inhabituellement courte du prêt, 12 mois – expirant en mars 2027 – a suscité d'intenses spéculations sur la voie d'OpenAI vers les marchés publics. Les analystes notent que les grandes banques n'accorderaient généralement pas une facilité non garantie de 40 milliards de dollars sans avoir confiance en un événement de liquidité à court terme.

"Les prêteurs pensent que l'introduction en bourse très attendue d'OpenAI aura bien lieu plus tard cette année", a rapporté TechCrunch, notant qu'une introduction en bourse donnerait à SoftBank les liquidités nécessaires pour régler la dette dans les délais impartis. Si elle se concrétise, l'introduction en bourse d'OpenAI se classerait parmi les plus importantes de l'histoire.

Les rivaux chinois réduisent l'écart

Le pari agressif de SoftBank intervient dans un contexte d'intensification de la concurrence mondiale. Rien qu'en mars, les géants technologiques chinois Tencent, Alibaba, Baidu et ByteDance ont collectivement publié cinq nouveaux modèles d'IA, selon CNBC. Le plus remarquable est M2.5 de MiniMax, qui, selon les analystes, rivalise avec les performances de Claude Opus 4.6 d'Anthropic à un prix nettement inférieur. Les actions de MiniMax ont grimpé de plus de 600 % depuis l'introduction en bourse de la société à Hong Kong plus tôt cette année.

L'offensive chinoise en matière d'IA s'étend au-delà des modèles. Alibaba et Tencent sont engagés dans une course à l'"IA agentique", Tencent s'efforçant d'intégrer des agents d'IA directement dans WeChat, automatisant potentiellement les tâches quotidiennes pour sa base d'utilisateurs de plus d'un milliard de personnes.

OpenAI se développe sur tous les fronts

OpenAI elle-même se développe de manière agressive. La société prévoit de presque doubler ses effectifs, passant de 4 500 à 8 000 d'ici la fin de 2026, selon le Financial Times. Cela se traduit par environ 12 nouvelles embauches chaque jour. La plupart des postes concerneront le développement de produits, l'ingénierie, la recherche et les ventes, avec un nouvel accent sur les rôles d'"ambassadeur technique" pour aider les entreprises clientes.

Cette campagne d'embauche semble en partie défensive. Les données de l'indice AI de Ramp montrent que les entreprises sont désormais 70 % plus susceptibles de choisir Anthropic plutôt qu'OpenAI lors de l'achat de services d'IA pour la première fois – un changement frappant dans la dynamique concurrentielle qui souligne la pression exercée sur OpenAI pour maintenir sa position de leader sur le marché.

Les enjeux n'ont jamais été aussi élevés

Le pari de 40 milliards de dollars de SoftBank résume l'ampleur extraordinaire du cycle d'investissement actuel dans l'IA. Avec un seul prêt non garanti dépassant le PIB de nombreux pays, l'opération reflète à la fois l'énorme promesse que les investisseurs voient dans l'intelligence artificielle et les risques considérables de concentration. Si l'introduction en bourse d'OpenAI se déroule comme prévu, SoftBank pourrait consolider le pari technologique le plus rentable depuis son investissement initial dans Alibaba. Dans le cas contraire, Masayoshi Son est confronté à un endettement qui pourrait mettre à rude épreuve même le bilan considérable de SoftBank – un exercice d'équilibriste familier pour le milliardaire qui a bâti son empire sur des paris audacieux et sans concession.