„Obchodování pod vlivem strachu z umělé inteligence“ převrací globální trhy

Nová fáze revoluce umělé inteligence

Globální finanční trhy vstoupily 18. února 2026 do nové a znepokojivé fáze, když se vlna výprodejů přehnala přes sektory, které byly dosud považovány za imunní vůči technologickým změnám. Spouštěčem nebyla varování před recesí ani šok ze strany centrální banky, ale umělá inteligence. Tento jev dostal název „AI Scare Trade“.

Na rozdíl od rally poháněné umělou inteligencí v předchozích letech, která obohatila návrháře čipů, poskytovatele cloudových služeb a provozovatele datových center, se tato rotace ubírá opačným směrem. Investoři nyní opouštějí podniky, jejichž hodnotová nabídka závisí na lidské odbornosti: správce majetku, realitní makléře, pojišťovací poradce a logistické zprostředkovatele.

Která odvětví krvácejí

Výprodej nabral na síle na začátku února, ale 18. února došlo k tomu, co analytici popsali jako „násilnou rotaci“. Ve Spojených státech klesla společnost Charles Schwab o více než 10 %, zatímco Raymond James a LPL Financial klesly podle agentury Bloomberg o více než 8 %. Škody se neomezily pouze na Ameriku: v Londýně správce majetku St. James's Place propadl o 20 % během jediného dne, protože evropští investoři vstřebali důsledky poradenských služeb AI s nulovými mezními náklady.

Paralelní propad zaznamenaly i realitní služby. CBRE Group a Jones Lang LaSalle klesly přibližně o 12 %, zatímco Cushman & Wakefield ztratil 14 % – což patří k nejstrmějším poklesům, které tyto firmy zaznamenaly od roku 2020. Dalším odvětvím byla logistika: CH Robinson Worldwide klesl o 15 % a dosáhl rekordní denní ztráty 24 %, zatímco agentura Reuters informovala o „obchodování pod vlivem strachu z AI“, které se šíří ze softwaru do celé ekonomiky.

Logika za útěkem

Bezprostředním katalyzátorem byl vznik autonomních platforem umělé inteligence schopných provádět složité daňové, majetkové a poradenské úkoly bez lidského zásahu. Ale základní úzkost je hlubší. Investoři přehodnocují celou třídu podniků – ty, které Fortune popsal jako provozující „bludný kruh“: vysoké poplatky odůvodněné lidským zprostředkováním, nyní vystavené agentům umělé inteligence, kteří mohou tyto služby replikovat s téměř nulovými mezními náklady.

Tato rotace urychlila trend, který začal „šokem DeepSeek“ koncem ledna, kdy vydání vysoce efektivních open-source modelů AI naznačilo, že inteligence sama o sobě se stává komoditou. „Investoři již nekupují pouze nástroje AI infrastruktury,“ poznamenal jeden analytik trhu. „Aktivně opouštějí firmy, jejichž konkurenční výhodou byla lidská odbornost.“

Mezitím kapitál proudí do společností s AI obranyschopností – těch, které vlastní proprietární data nebo vytvářejí nástroje, které pohánějí vývoj AI. Cadence Design Systems vzrostla o více než 9 % po vydání agentického AI řešení pro návrh čipů, které slibuje 10násobné zvýšení produktivity.

Širší ekonomické souvislosti

Turbulence přichází v křehkém makroekonomickém kontextu. Mezinárodní měnový fond předpokládá globální růst ve výši 3,3 % pro rok 2026, ale tento hlavní údaj skrývá významné rozdíly: vyspělé ekonomiky by měly růst pouze o 1,8 %, což je způsobeno zpomalením spotřeby, vysokým zadlužením a nejistotou v oblasti politiky. Globální inflace by měla podle prognóz klesnout z 4,1 % v roce 2025 na 3,8 % v roce 2026, což je sice pokrok, ale stále nad cíli mnoha významných ekonomik.

Strach nebo fundamenty?

Ne všichni jsou přesvědčeni, že výprodej odráží racionální přehodnocení cen. Analytici Bloombergu se ptali, zda je obchodování založené na strachu z AI poháněno spíše strachem než fundamenty, a poznamenali, že skutečné nasazení AI v regulovaných profesionálních službách zůstává omezeno požadavky na dodržování předpisů a obavami z odpovědnosti. Zpráva Thomson Reuters z roku 2025 zjistila, že právníci a účetní stále používají AI pro úzké, omezené úkoly – daleko od autonomního nahrazení, které investoři zřejmě zohledňují v cenách.

Rychlost a rozsah této rotace však naznačují strukturální posun v psychologii trhu. Po letech odměňování optimismu ohledně AI nyní investoři testují, které odvětví mohou přežít ve světě, kde je inteligence hojná a levná – a trestají ty, které nedokážou přesvědčivě odpovědět.