A közel-keleti háború miatt rontotta növekedési előrejelzését az OECD

Energiasokk zúzta szét az erősebb növekedés reményét

A Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet (OECD) március 26-án arra figyelmeztetett, hogy a közel-keleti konfliktus eszkalálódása "próbára teszi a globális gazdaság ellenálló képességét". A szervezet közzétette időközi gazdasági előrejelzését, amely szerint a világ GDP-növekedése 2026-ban mindössze 2,9% lesz – ez nem változott a decemberi előrejelzéshez képest, de messze elmarad attól a javulástól, amely a harcok kiéleződése előtt elérhetőnek tűnt.

A párizsi székhelyű intézmény szerint az előzetes adatok a 2026-os évre vonatkozóan mintegy 0,3 százalékpontos felfelé irányuló korrekciót vetítettek előre. Ez a kilátás most elpárolgott. A kőolaj ára a konfliktus kezdete óta több mint 50%-kal emelkedett, amit a Hormuzi-szoroson keresztüli szállítások korlátozása és a kritikus energiaipari infrastruktúrában keletkezett károk okoztak.

Az infláció bosszúállóan tér vissza

Az energiaárak emelkedése közvetlenül begyűrűzik a fogyasztói árakba. Az OECD most arra számít, hogy a G20 fejlett gazdaságaiban az átfogó infláció 2026-ban eléri a 4,0%-ot – ez 1,2 százalékponttal magasabb a korábbi előrejelzésnél –, mielőtt 2027-ben 2,7%-ra mérséklődne, ahogy az energiaügyi nyomás enyhül. Az eurózónában konkrétan az inflációs előrejelzést 0,7 ponttal, 2,6%-ra emelték.

Mathias Cormann, az OECD főtitkára sürgette a kormányokat, hogy az energiaár-csökkentő intézkedéseket "a leginkább rászorulókra összpontosítsák, legyenek ideiglenesek, és úgy alakítsák ki őket, hogy megőrizzék az energiatakarékosság ösztönzőit". Felszólított továbbá a megújuló energia termelésének és az energiahatékonyságnak a felgyorsítására, hogy megerősítsék a hosszú távú ellenálló képességet a jövőbeli ársokkokkal szemben.

Európát sújtja leginkább, az Egyesült Államokat az AI húzza fel

A regionális kép élesen egyenetlen. Az eurózóna növekedési előrejelzését 0,4 százalékponttal, 0,8%-ra vágták vissza 2026-ra, Németországot és Franciaországot egyaránt 0,8%-ra minősítették le. A magasabb energiaköltségek jelentik a fő fékezőerőt, bár a növekvő védelmi kiadások részleges enyhülést kínálnak – az OECD szerint ez támogatja a 2027-es 1,2%-os fellendülést.

Az Egyesült Államok ezzel szemben mérsékelt javulást ért el. A 2026-os előrejelzését 0,3 ponttal, 2,0%-ra emelték, amit a mesterséges intelligenciába és a technológiába történő erőteljes beruházások táplálnak. Az OECD azonban arra figyelmeztetett, hogy a reáljövedelem növekedésének lassulása és a gyengébb fogyasztói kiadások 2027-re 1,7%-ra húzzák le az amerikai növekedést.

Kína gazdasága várhatóan idén 4,4%-kal bővül, 2027-re 4,3%-ra lassul, mivel Peking továbbra is kezeli a fokozatos lassulást.

A legnagyobb kockázat: a kiszámíthatatlanság

Az OECD hangsúlyozta, hogy a közel-keleti konfliktus alakulása továbbra is "nagyon bizonytalan", és ez jelenti a kilátásokra leselkedő legnagyobb kockázatot. Egy elhúzódó zavar, amely az energiaárakat 2026 közepén túl is magasan tartja, tovább rontaná a növekedést, és késleltetné az infláció visszatérését a központi banki célokhoz.

A kormányzati költségvetések, amelyeket már a magas adósságszintek is megterhelnek, egyre nagyobb nyomásnak vannak kitéve a védelmi kiadások, az elöregedő népesség és az éghajlattal kapcsolatos költségek miatt. A jelentés kiemelte, hogy a politikai döntéshozóknak sokkal kevesebb fiskális mozgásterük van a sokkok elviselésére, mint a világjárvány idején.

Egyelőre a globális gazdaság összetart – de éppen csak. Ahogy Cormann összefoglalta: a növekedés továbbra is robusztus marad, de "lassabb lesz, mint a konfliktus előtti pálya, és jelentősen magasabb inflációval". Az, hogy ez a pálya rosszabbra fordul-e, olyan eseményektől függ, amelyeket egyetlen előrejelző sem tud megjósolni.