OECD senkt Wachstumsprognose wegen Nahost-Krieg

Energieschock bremst stärkeren Wachstumskurs

Die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) warnte am 26. März, dass der eskalierende Konflikt im Nahen Osten die "Widerstandsfähigkeit der Weltwirtschaft auf die Probe stellt". Sie veröffentlichte einen Interim Economic Outlook, der für 2026 ein Welt-BIP-Wachstum von lediglich 2,9 % prognostiziert – unverändert gegenüber der Dezember-Prognose, aber deutlich unter der Aufwärtskorrektur, die vor der Eskalation der Feindseligkeiten in Reichweite schien.

Laut der in Paris ansässigen Institution deuteten vorläufige Daten auf eine mögliche Aufwärtskorrektur von etwa 0,3 Prozentpunkten für 2026 hin. Diese Aussicht hat sich nun zerschlagen. Die Rohölpreise sind seit Beginn des Konflikts um mehr als 50 % gestiegen, was auf eingeschränkte Lieferungen durch die Straße von Hormus und Schäden an kritischer Energieinfrastruktur zurückzuführen ist.

Inflation kehrt mit Macht zurück

Der Anstieg der Energiepreise wirkt sich direkt auf die Verbraucherkosten aus. Die OECD erwartet nun, dass die Gesamtinflation in den G20-Industrieländern im Jahr 2026 4,0 % erreichen wird – ein ganzer 1,2 Prozentpunkte über ihrer vorherigen Prognose –, bevor sie sich im Jahr 2027 auf 2,7 % abschwächt, wenn der Energiedruck nachlässt. Speziell für die Eurozone wurde die Inflationsprognose um 0,7 Punkte auf 2,6 % angehoben.

OECD-Generalsekretär Mathias Cormann forderte die Regierungen auf, alle Maßnahmen zur Energieentlastung "gezielt auf die Bedürftigsten auszurichten, befristet zu gestalten und so zu konzipieren, dass Anreize zum Energiesparen erhalten bleiben". Er forderte außerdem eine Beschleunigung der Erzeugung erneuerbarer Energien und der Energieeffizienz, um die langfristige Widerstandsfähigkeit gegen künftige Preisschocks zu stärken.

Europa am stärksten betroffen, USA durch KI gestützt

Das regionale Bild ist stark uneinheitlich. Die Wachstumsprognose für die Eurozone wurde um 0,4 Prozentpunkte auf 0,8 % im Jahr 2026 gesenkt, wobei Deutschland und Frankreich beide auf 0,8 % herabgestuft wurden. Höhere Energiekosten sind der Hauptgrund für die Belastung, obwohl steigende Verteidigungsausgaben einen teilweisen Puffer bieten – von dem die OECD erwartet, dass er eine Erholung auf 1,2 % im Jahr 2027 unterstützt.

Die Vereinigten Staaten erhielten dagegen eine moderate Aufwertung. Ihre Prognose für 2026 wurde um 0,3 Punkte auf 2,0 % angehoben, gestützt durch robuste Investitionen in künstliche Intelligenz und Technologie. Die OECD warnte jedoch, dass ein langsameres Wachstum der Realeinkommen und schwächere Konsumausgaben das US-Wachstum im Jahr 2027 auf 1,7 % senken werden.

Die chinesische Wirtschaft wird voraussichtlich in diesem Jahr um 4,4 % wachsen und sich im Jahr 2027 auf 4,3 % verlangsamen, da Peking weiterhin eine allmähliche Verlangsamung steuert.

Das größte Risiko: Unvorhersehbarkeit

Die OECD betonte, dass die Entwicklung des Nahostkonflikts "höchst ungewiss" bleibe und das größte Abwärtsrisiko für die Aussichten darstelle. Eine längere Unterbrechung, die die Energiepreise über Mitte 2026 hinaus hoch hält, würde das Wachstum weiter schmälern und die Rückkehr der Inflation zu den Zielen der Zentralbanken verzögern.

Die Staatshaushalte, die bereits durch hohe Schuldenstände belastet sind, stehen unter zunehmendem Druck durch Verteidigungsausgaben, alternde Bevölkerungen und klimabedingte Kosten. Der Bericht unterstrich, dass die politischen Entscheidungsträger weit weniger fiskalischen Spielraum haben, um Schocks abzufedern, als während der Pandemie.

Im Moment hält die Weltwirtschaft zusammen – aber nur knapp. Wie Cormann zusammenfasste: Das Wachstum werde robust bleiben, aber es werde "langsamer sein als der Verlauf vor dem Konflikt, mit einer deutlich höheren Inflation". Ob sich dieser Verlauf verschlimmert, hängt von Ereignissen ab, die kein Prognostiker vorhersagen kann.