Cseh ipar a fellendülés küszöbén: a PMI elérte az 50 pontos határt

Stabilizálódás egy évnyi visszaesés után

A cseh feldolgozóipar 2026 februárjában fordulóponthoz érkezett. A S&P Global által összeállított beszerzésimenedzser-index (PMI) a januári 49,8-ról 50,0 pontra emelkedett – pontosan arra a határra, amely elválasztja a bővülést az összehúzódástól. Bár technikailag inkább stabilizálódásról van szó, mint egyértelmű bővülésről, az érték több mint egy éve a legjobb, és megerősíti a hangulat lassú javulását a feldolgozóiparban.

A februári eredmény kulcsfontosságú motorja a termelés volumenének növekedése volt, amely négyéves csúcsra gyorsult. A gyártók harmadik hónapja növelték a termelést, miközben a meglévő megrendelésállományt dolgozták fel. Az üzleti bizalom négyéves csúcsra ugrott, ami arra utal, hogy a cégek optimisták a középtávú kilátásokat illetően.

Árnyoldalak: a megrendelések és a foglalkoztatás nyomás alatt

A pozitív trendek ellenére az adatok továbbra is fennálló gyengeségeket tárnak fel. Az új megrendelések februárban enyhén csökkentek, immár másodszor egymás után – a gyártók visszafogott kereslettel és erős nemzetközi versennyel néznek szembe. Az exportmegrendelések szintén gyengültek, a cégek a nyugat-európai piacokról, különösen Németországból érkező gyengébb keresletet említve. A foglalkoztatás az ágazatban továbbra is nyomás alatt van, a cégek egyelőre nem növelik a létszámot.

A termelői árak eközben három éve a leggyorsabb ütemben emelkednek – a haszonkulcsokra nehezedő nyomás a cégek egy részét arra késztette, hogy megemeljék saját termékeik árát, ami a következő hónapokban gyengítheti a versenyképességet.

Csehország kiemelkedik a régióban: Lengyelország és Románia visszaesésben

Regionális kontextusban Csehország kedvezően különbözik a szomszédaitól. A FXStreet elemzése szerint a PMI februárban Csehországban és Magyarországon is emelkedett, míg Lengyelország és Románia visszaesést mutatott. Csehország tehát Magyarországgal együtt a közép-kelet-európai térség viszonylag ellenállóbb gazdaságai közé tartozik a jelenlegi nehéz globális környezetben.

A Babiš-kormány az adókedvezésekre épít

A fiskális fronton a Babiš-féle ANO, SPD és Motorosok koalíció olyan lépéseket jelentett be, amelyek támogathatják a gazdasági fellendülést. A kormány tervezi a társasági adó 21%-ról 19%-ra történő csökkentését – a korábbi kormány konszolidációs csomagja előtti szintre. A cél Csehország vonzerejének növelése a befektetések számára és a munkahelyteremtés támogatása, ahogy azt a koalíciós programnyilatkozat is tartalmazza.

A változások a lakhatást is érintik: 2026-tól az adófizetők levonhatják az adóalapból a jelzáloghitelek kamatait akkor is, ha a hitelt lakásszövetkezeten keresztül veszik fel. A vállalkozói szövetségek üdvözlik a terveket, ugyanakkor arra figyelmeztetnek, hogy önmagukban az adócsökkentések nem elegendőek – kulcsfontosságú lesz az adminisztratív terhek csökkentése és az engedélyezési eljárások felgyorsítása.

Globális kockázatok árnyékolják be az óvatos optimizmust

A teljes kilátásokat bonyolítja a globális kereskedelmi bizonytalanság. Az amerikai vámok az európai árukra elsősorban közvetetten érintik a cseh gazdaságot – az autóipari beszállítói láncokon keresztül, amelyek erősen kötődnek a német gyártókhoz. Az Európai Bizottság szerint a kereskedelmi háborúk eszkalálódása körülbelül 0,8 százalékponttal csökkentheti a cseh gazdasági növekedést két éven belül.

A Pénzügyminisztérium ennek ellenére 2,2% körüli GDP-növekedést jósol 2026-ra, amelyet a belföldi fogyasztás és a beruházások fellendülése hajt. A februári PMI-adatok azt mutatják, hogy az ipar még nem fordult meg teljesen, de a legrosszabb valószínűleg elmúlt.