Paramount poráža Netflix v súboji o Warner Bros. za 111 miliárd dolárov

Najväčší obchod v Hollywoode za celú generáciu

V jednom z najdramatickejších korporátnych súbojov, aké kedy Hollywood zažil, spoločnosť Warner Bros. Discovery vo štvrtok oficiálne vyhlásila rozsiahlu ponuku Paramountu na prevzatie za výhodnejšiu ako konkurenčnú ponuku od Netflixu – čo je krok, ktorý by mal na desaťročia pretvoriť americkú mediálnu scénu. Netflix, ktorý odmietol zvýšiť svoju ponuku, úplne odstúpil od rokovacieho stola.

Toto rozhodnutie je vyvrcholením týždňov horúčkovitého predbiehania sa medzi dvoma veľmi odlišnými víziami budúcnosti Hollywoodu: mediálny gigant s dlhou históriou pohlcuje zápasiaceho rivala, alebo ho streamovací kolos absorbuje po častiach.

Čísla za touto dohodou

Paramount Skydance, vedený generálnym riaditeľom Davidom Ellisonom, navýšil svoju ponuku v hotovosti na 31 dolárov za akciu – čím ohodnotil Warner Bros. Discovery na približne 111 miliárd dolárov vrátane dlhu. Finančný balík kombinuje približne 45–46 miliárd dolárov v kapitáli s viac ako 57 miliardami dolárov dlhu.

Na porovnanie, Netflix ponúkol približne 83 miliárd dolárov len za časť spoločnosti: jej streamovacie služby, HBO a filmové štúdiá. Káblové siete – CNN, TBS, Discovery – by zostali bokom.

Revidovaná ponuka Paramountu zahŕňa aj poplatok za zrušenie zmluvy vo výške 7 miliárd dolárov, ak regulačné orgány transakciu zablokujú, poplatok 0,25 dolára za akciu za štvrťrok, ak sa uzatvorenie predĺži po jeseni, a záväzok zaplatiť Warner Bros. Discovery viacmiliardový poplatok za odstúpenie od zmluvy, ktorý dlhuje Netflixu.

Netflix ustupuje

Po tom, čo Warner Bros. spustil štvordňové okno na dorovnanie ponuky, generálni riaditelia Netflixu dali jasne najavo, že spoločnosť nebude v obchode pokračovať. „Táto transakcia bola vždy 'dobré mať' za správnu cenu, nie 'musieť mať' za každú cenu,“ uviedli manažéri. Generálny riaditeľ Netflixu Ted Sarandos dodal: „Za cenu potrebnú na dorovnanie najnovšej ponuky Paramount Skydance už dohoda nie je finančne atraktívna.“

Zdá sa, že investori súhlasili so zdržanlivosťou Netflixu – akcie streamovacieho giganta po stiahnutí sa mierne zvýšili, čo naznačuje, že trhy vnímali Warner Bros. Discovery skôr ako záťaž než ako výhru pre akcionárov Netflixu.

Vznik mediálneho giganta

Ak regulačné orgány dohodu schvália, zlúčený subjekt spojí niektoré z najznámejších značiek v zábavnom priemysle: HBO, CNN, DC Comics, filmové štúdiá Warner Bros., CBS, Paramount+, Comedy Central a Nickelodeon. Výsledný konglomerát by konkuroval spoločnostiam Disney a NBCUniversal (Comcast) v rozsahu aj dosahu.

Hlasovanie akcionárov Warner Bros. Discovery je naplánované na 20. marca.

Politické a regulačné prúdy

Dohoda zďaleka nie je zaručená. Regulačné orgány budú skúmať transakciu, ktorá dáva CNN a CBS pod rovnaké vlastníctvo – konsolidáciu dvoch z posledných zostávajúcich veľkých hollywoodskych štúdií. Senátny justičný podvýbor už naplánoval vypočutia o konkurenčných ponukách.

Politická dynamika by mohla zohrať úlohu. Otec Davida Ellisona, miliardár z Oracle Larry Ellison, udržiava úzke väzby na Trumpovu administratívu – čo je faktor, ktorý podľa analytikov môže uľahčiť regulačné schválenie v porovnaní s kontrolou, ktorej čelila ponuka Netflixu. Samotný prezident Trump verejne naznačil, že dohoda Netflix-WBD „by mohla byť problém“ kvôli obavám z koncentrácie trhu.

Kritici z zábavného priemyslu varujú, že fúzia by ďalej zmenšila počet osôb s rozhodovacou právomocou v Hollywoode, čo by mohlo viesť k strate pracovných miest, zníženiu kreatívnej diverzity a vyšším nákladom na streamovacie predplatné pre spotrebiteľov.

Cesta vpred

Mediálny priemysel strávil väčšinu posledného desaťročia prechádzaním fúziami, oddeľovaniami a streamovacími posunmi. Táto dohoda, ak sa uzavrie, by znamenala vyvrcholenie tejto konsolidačnej vlny – koncentráciu obrovskej kultúrnej a ekonomickej moci v menšom počte rúk ako kedykoľvek predtým. To, či ju regulačné orgány nechajú prejsť, určí, ako bude vyzerať Hollywood pre budúcu generáciu.