A Legfelsőbb Bíróság elkaszálta a Trump-féle IEEPA vámokat; Trump 15%-os adókulcsra vált

Fordulatot hozó döntés borítja fel a kereskedelmi politikát

Az amerikai Legfelsőbb Bíróság 2026. február 20-án kihirdetett, 6-3 arányú döntésével átfogó csapást mért Donald Trump elnök kereskedelmi programjára, kimondva, hogy a Nemzetközi Vészhelyzeti Gazdasági Jogkörökről szóló törvény (IEEPA) nem ruházza fel a végrehajtó hatalmat vámok kivetésének jogával. John Roberts főbíró, a többség nevében eljárva, Sotomayor, Kagan, Gorsuch, Barrett és Jackson bírák támogatásával úgy ítélte meg, hogy a vámok – amelyek a világ szinte minden országából származó árukra vonatkoztak – túllépték azokat a jogköröket, amelyeket a Kongresszus az 1977-es törvény alapján átruházott. Thomas, Kavanaugh és Alito bírák különvéleményt fogalmaztak meg.

A döntés érvénytelenítette azt, amit a Yale Budget Lab elemzői szerint a következő évtizedben 1,4 billió dollár szövetségi bevételt generálhatott volna. Az is azonnali kérdéseket vetett fel az amerikai importőröktől már beszedett több mint 200 milliárd dollárnyi vám befizetésének visszatérítésével kapcsolatban, amelyet a Bíróság nem volt hajlandó rendezni.

Trump azonnali ellenlépése

A Fehér Ház nem vesztegette az időt. A döntést követő órákon belül Trump új, 10%-os általános vámot jelentett be az 1974-es Kereskedelmi Törvény 122. szakasza alapján, amely lehetővé teszi az elnök számára, hogy legfeljebb 150 napra ideiglenes pótdíjakat vessen ki a fizetési mérleg vészhelyzeteinek kezelésére. Szombatra ezt az arányt 15%-ra emelte, azonnali hatállyal, a lépést az amerikai ipar szükséges védelmének nevezve.

A Holland & Knight jogi szakértői megjegyezték, hogy a 122. szakasz szűkebb és időben korlátozottabb felhatalmazás, mint az IEEPA, korlátozza a pótdíj időtartamát, és olyan eljárási követelményeket állapít meg, amelyek korlátozhatják a kormányzat mozgásterét. Az acélra és alumíniumra vonatkozó, iparág-specifikus 232. szakasz szerinti vámokat a Bíróság döntése nem érinti.

A piacok élesen reagálnak

A globális pénzügyi piacok jelentős nyugtalansággal fogadták a kettős sokkot – egy történelmi jogi fordulatot, amelyet egy új, széles körű vám követett. A döntést követő kereskedési napon, amelyet az elemzők széles körben "Hétfői Katasztrófának" neveztek, a Dow Jones Ipari Átlag hozzávetőleg 822 ponttal, azaz 1,66%-kal esett, míg az S&P 500 körülbelül 1%-ot, a Nasdaq Composite pedig 1,13%-ot veszített a CNBC piaci adatai szerint.

A biztonságos menedéknek számító eszközök ára megugrott. Az arany határidős jegyzései unciánként 5100 dollár fölé emelkedtek – majd később elérték az 5163 dollárt –, folytatva a vámokkal kapcsolatos bizonytalanság, a központi bankok vásárlásai és a geopolitikai kockázatok által vezérelt történelmi emelkedést a CNBC és a Fortune szerint. A CBOE Volatilitási Indexe 21,5-re ugrott, ami a befektetők fokozott szorongását jelzi.

Európa fékez

A turbulencia az Atlanti-óceánon is éreztette hatását. Az Európai Parlament – immár másodszor – elhalasztotta a szavazást az EU és az USA között a tavaly nyáron létrejött kereskedelmi megállapodás ratifikálásáról, amely a legtöbb EU-ból az Egyesült Államokba irányuló exportra 15%-os vámtételt állapított meg. Bernd Lange, az EU kereskedelmi bizottságának elnöke nyíltan kijelentette, hogy Washington "többször is megszegte ezt a megállapodást" a CNBC szerint. A bizottság rendkívüli ülést hívott össze, és a jogalkotási munkát "felfüggesztették" az új vámszabályozás tisztázásáig.

Az Euronews arról számolt be, hogy Olaszország és több más tagállam önmérsékletre szólított fel, sürgetve Brüsszelt, hogy ne indítson megtorló intézkedéseket, mielőtt a washingtoni jogi helyzet stabilizálódik.

Mi következik

A 15%-os 122. szakasz szerinti vám a törvény szerint ideiglenes – de a kormányzat jelezte, hogy jogalkotási csatornákon keresztül állandó helyettesítésre törekszik. Az IEEPA-alapú vámokat fizető importőrök jogi bizonytalansággal néznek szembe a potenciális visszatérítési igények miatt, amelyekkel a bíróságoknak és a Kongresszusnak most foglalkoznia kell. Az EU-val kötött megállapodás bizonytalanságával a tavalyi év során kiépített globális kereskedelmi architektúra továbbra is mélyen bizonytalan – és a befektetők egyelőre ennek megfelelően árazzák a kockázatot.