Sąd Najwyższy USA unieważnia cła IEEPA; Trump odpowiada 15-procentową stawką

Przełomowy wyrok zmienia politykę handlową

W decyzji ogłoszonej 20 lutego 2026 roku, Sąd Najwyższy USA zadał dotkliwy cios agendzie handlowej prezydenta Donalda Trumpa, orzekając większością głosów 6-3, że Ustawa o Międzynarodowych Nadzwyczajnych Uprawnieniach Ekonomicznych (IEEPA) nie przyznaje władzy wykonawczej uprawnień do nakładania ceł. Prezes Sądu Najwyższego John Roberts, pisząc w imieniu większości, do której dołączyli sędziowie Sotomayor, Kagan, Gorsuch, Barrett i Jackson, stwierdził, że cła – obejmujące towary z niemal każdego kraju na świecie – przekroczyły uprawnienia, które Kongres przekazał na mocy statutu z 1977 roku. Sędziowie Thomas, Kavanaugh i Alito zgłosili zdanie odrębne.

Wyrok unieważnił to, co analitycy z Yale Budget Lab oszacowali na potencjalne 1,4 biliona dolarów przychodów federalnych w ciągu następnej dekady. Wywołał również natychmiastowe pytania o zwroty dla ponad 200 miliardów dolarów opłat celnych już pobranych od amerykańskich importerów, kwestię, której Sąd nie rozstrzygnął.

Natychmiastowa odpowiedź Trumpa

Biały Dom nie tracił czasu. W ciągu kilku godzin od ogłoszenia wyroku, Trump ogłosił nowe, uniwersalne 10-procentowe cło na mocy Sekcji 122 Ustawy o Handlu z 1974 roku, przepisu pozwalającego prezydentowi na nakładanie tymczasowych dopłat na okres do 150 dni w celu zaradzenia kryzysom bilansu płatniczego. Do soboty podniósł tę stawkę do 15%, ze skutkiem natychmiastowym, przedstawiając ten ruch jako niezbędną obronę amerykańskiego przemysłu.

Eksperci prawni z Holland & Knight zauważyli, że Sekcja 122 jest węższym i bardziej ograniczonym czasowo uprawnieniem niż IEEPA, ograniczając okres dopłaty i ustanawiając wymogi proceduralne, które mogą ograniczyć elastyczność administracji. Cła na stal i aluminium, specyficzne dla branży, na mocy Sekcji 232, pozostają nienaruszone decyzją Sądu.

Gwałtowna reakcja rynków

Globalne rynki finansowe przyjęły podwójny szok – historyczne odwrócenie prawne, a następnie nowe, szerokie cło – z dużym niepokojem. W dniu handlowym po ogłoszeniu wyroku, powszechnie nazywanym przez analityków "Poniedziałkową Katastrofą", Dow Jones Industrial Average spadł o około 822 punkty, czyli 1,66%, podczas gdy S&P 500 stracił około 1%, a Nasdaq Composite spadł o 1,13%, zgodnie z danymi rynkowymi CNBC.

Aktywa uznawane za bezpieczne poszybowały w górę. Kontrakty terminowe na złoto wzrosły powyżej 5100 dolarów za uncję – a później osiągnęły 5163 dolary – kontynuując historyczny wzrost napędzany niepewnością związaną z cłami, zakupami banków centralnych i ryzykiem geopolitycznym, zgodnie z CNBC i Fortune. Indeks zmienności CBOE wzrósł do 21,5, sygnalizując zwiększony niepokój inwestorów.

Europa hamuje

Turbulencje odbiły się echem po drugiej stronie Atlantyku. Parlament Europejski przełożył – po raz drugi – zaplanowane głosowanie nad ratyfikacją umowy handlowej UE-USA zawartej poprzedniego lata, która ustaliła 15-procentową stawkę celną na większość eksportu z UE do Stanów Zjednoczonych. Przewodniczący komisji handlu UE, Bernd Lange, stwierdził wprost, że Waszyngton „naprawdę naruszył tę umowę kilka razy”, zgodnie z CNBC. Komisja zwołała nadzwyczajną sesję, a prace legislacyjne zostały „wstrzymane” do czasu wyjaśnienia nowej struktury celnej.

Euronews poinformował, że Włochy i kilka innych państw członkowskich wezwało do powściągliwości, wzywając Brukselę do nieuruchamiania środków odwetowych, zanim sytuacja prawna w Waszyngtonie się ustabilizuje.

Co dalej

15-procentowe cło na mocy Sekcji 122 jest, zgodnie z prawem, tymczasowe – ale administracja zasygnalizowała, że zamierza dążyć do stałych zamienników za pośrednictwem kanałów legislacyjnych. Importerzy, którzy zapłacili cła na podstawie IEEPA, stoją w obliczu prawnego zawieszenia w związku z potencjalnymi roszczeniami o zwrot, którymi będą musiały zająć się sądy i Kongres. Wraz z zawieszeniem umowy z UE, globalna architektura handlowa zbudowana w ciągu ostatniego roku pozostaje głęboko niepewna – a inwestorzy, na razie, wyceniają ryzyko odpowiednio.