Oberster Gerichtshof kippt IEEPA-Zölle; Trump schwenkt auf 15%-Satz um

Ein bahnbrechendes Urteil wirbelt die Handelspolitik durcheinander

In einer 6:3-Entscheidung vom 20. Februar 2026 hat der Oberste Gerichtshof der USA der Handelsagenda von Präsident Donald Trump einen schweren Schlag versetzt und entschieden, dass der International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) der Exekutive keine Befugnis zur Erhebung von Zöllen einräumt. Oberster Richter John Roberts, der die Mehrheitsmeinung verfasste und sich mit den Richtern Sotomayor, Kagan, Gorsuch, Barrett und Jackson zusammenschloss, befand, dass die Zölle – die Waren aus fast allen Ländern der Welt betrafen – die Befugnisse überschritten, die der Kongress im Rahmen des Gesetzes von 1977 delegiert hatte. Die Richter Thomas, Kavanaugh und Alito waren anderer Meinung.

Das Urteil erklärte das für ungültig, was Analysten des Yale Budget Lab schätzten, dass es im nächsten Jahrzehnt 1,4 Billionen Dollar an Bundeseinnahmen hätte generieren können. Es warf auch sofort Fragen nach Rückerstattungen für die bereits von US-Importeuren gezahlten Zollzahlungen in Höhe von mehr als 200 Milliarden Dollar auf, eine Frage, die der Gerichtshof nicht beantworten wollte.

Trumps sofortiger Gegenangriff

Das Weiße Haus verlor keine Zeit. Innerhalb weniger Stunden nach dem Urteil kündigte Trump einen neuen universellen Zoll von 10 % gemäß Abschnitt 122 des Handelsgesetzes von 1974 an, einer Bestimmung, die es dem Präsidenten erlaubt, vorübergehende Zuschläge für bis zu 150 Tage zu erheben, um Zahlungsbilanznotstände zu beheben. Am Samstag hatte er diesen Satz auf 15 % erhöht, der ab sofort in Kraft tritt, und bezeichnete den Schritt als notwendige Verteidigung der amerikanischen Industrie.

Rechtsexperten von Holland & Knight wiesen darauf hin, dass Abschnitt 122 eine engere und zeitlich begrenztere Befugnis als IEEPA darstellt, die den Zuschlagszeitraum begrenzt und Verfahrensanforderungen festlegt, die die Flexibilität der Regierung einschränken könnten. Die branchenspezifischen Zölle gemäß Abschnitt 232 auf Stahl und Aluminium sind von der Entscheidung des Gerichtshofs nicht betroffen.

Märkte reagieren heftig

Die globalen Finanzmärkte verkrafteten den doppelten Schock – eine historische juristische Kehrtwende, gefolgt von einem neuen breiten Zoll – mit erheblicher Unruhe. Am Handelstag nach dem Urteil, der von Analysten weithin als "Montags-Desaster" bezeichnet wurde, fiel der Dow Jones Industrial Average um etwa 822 Punkte oder 1,66 %, während der S&P 500 um etwa 1 % und der Nasdaq Composite um 1,13 % nachgaben, wie aus CNBC-Marktdaten hervorgeht.

Sichere Anlagen stiegen sprunghaft an. Gold-Futures stiegen über 5.100 Dollar pro Unze – und erreichten später 5.163 Dollar – und setzten damit eine historische Rallye fort, die durch Zollunsicherheit, Käufe der Zentralbanken und geopolitische Risiken angetrieben wurde, wie CNBC und Fortune berichten. Der CBOE Volatility Index stieg auf 21,5 und signalisierte eine erhöhte Anlegerangst.

Europa tritt auf die Bremse

Die Turbulenzen schwappten über den Atlantik. Das Europäische Parlament verschob – zum zweiten Mal – eine geplante Abstimmung über die Ratifizierung des im vergangenen Sommer erzielten EU-US-Handelsabkommens, das einen Zollsatz von 15 % auf die meisten EU-Exporte in die Vereinigten Staaten vorsah. Der Vorsitzende des EU-Handelsausschusses, Bernd Lange, erklärte unverblümt, dass Washington "diesen Deal mehrmals wirklich gebrochen hat", wie CNBC berichtet. Der Ausschuss berief eine Sondersitzung ein, und die legislative Arbeit wurde bis zur Klärung des neuen Zollrahmens "auf Eis gelegt".

Euronews berichtete, dass Italien und mehrere andere Mitgliedstaaten zur Zurückhaltung aufriefen und Brüssel aufforderten, keine Vergeltungsmaßnahmen auszulösen, bevor sich die Rechtslage in Washington stabilisiert habe.

Wie es weitergeht

Der 15-prozentige Zoll gemäß Abschnitt 122 ist per Gesetz vorübergehend – aber die Regierung hat signalisiert, dass sie sich über legislative Kanäle für dauerhafte Ersetzungen einsetzen will. Importeure, die auf dem IEEPA basierende Zölle gezahlt haben, befinden sich in einer rechtlichen Schwebe bezüglich potenzieller Rückerstattungsansprüche, mit denen sich nun Gerichte und der Kongress befassen müssen. Da das EU-Abkommen in der Schwebe ist, bleibt die globale Handelsarchitektur, die im Laufe des letzten Jahres aufgebaut wurde, zutiefst ungewiss – und die Anleger preisen das Risiko vorerst entsprechend ein.