El Tribunal Supremo tumba los aranceles basados en la IEEPA; Trump responde con una tasa del 15%

Un fallo histórico trastoca la política comercial

En una decisión adoptada por 6 votos a 3 el 20 de febrero de 2026, el Tribunal Supremo de EE. UU. asestó un duro golpe a la agenda comercial del presidente Donald Trump, al dictaminar que la Ley Internacional de Poderes Económicos de Emergencia (IEEPA, por sus siglas en inglés) no otorga al poder ejecutivo la autoridad para imponer aranceles. El presidente del Tribunal Supremo, John Roberts, en nombre de la mayoría y con el apoyo de los jueces Sotomayor, Kagan, Gorsuch, Barrett y Jackson, sostuvo que los aranceles —que abarcaban bienes de casi todos los países del mundo— excedían las facultades delegadas por el Congreso en virtud del estatuto de 1977. Los jueces Thomas, Kavanaugh y Alito discreparon.

El fallo invalidó lo que los analistas del Yale Budget Lab estimaron que podría haber generado 1,4 billones de dólares en ingresos federales durante la próxima década. También planteó preguntas inmediatas sobre las devoluciones de los más de 200.000 millones de dólares en pagos de aranceles ya recaudados de los importadores estadounidenses, una cuestión que el Tribunal se negó a resolver.

La réplica inmediata de Trump

La Casa Blanca no perdió el tiempo. A las pocas horas del fallo, Trump anunció un nuevo arancel universal del 10% en virtud de la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974, una disposición que permite al presidente imponer recargos temporales de hasta 150 días para hacer frente a emergencias en la balanza de pagos. El sábado, había elevado esa tasa al 15%, con efecto inmediato, enmarcando la medida como una defensa necesaria de la industria estadounidense.

Expertos legales de Holland & Knight señalaron que la Sección 122 es una autoridad más limitada en el tiempo que la IEEPA, que limita el período de recargo y establece requisitos de procedimiento que podrían restringir la flexibilidad de la administración. Los aranceles específicos del sector, Sección 232, sobre el acero y el aluminio no se ven afectados por la decisión del Tribunal.

Los mercados reaccionan con fuerza

Los mercados financieros mundiales absorbieron la doble conmoción —una histórica revocación legal seguida de un nuevo arancel generalizado— con considerable inquietud. En la jornada bursátil posterior al fallo, ampliamente denominada el "Lunes del Desastre" por los analistas, el Promedio Industrial Dow Jones cayó aproximadamente 822 puntos, o un 1,66%, mientras que el S&P 500 perdió aproximadamente un 1% y el Nasdaq Composite cayó un 1,13%, según datos de mercado de CNBC.

Los activos refugio se dispararon. Los futuros del oro superaron los 5.100 dólares por onza —y más tarde alcanzaron los 5.163 dólares—, prolongando un repunte histórico impulsado por la incertidumbre arancelaria, las compras de los bancos centrales y el riesgo geopolítico, según CNBC y Fortune. El índice de volatilidad CBOE se disparó hasta 21,5, lo que indica una mayor ansiedad de los inversores.

Europa frena en seco

La turbulencia se propagó por todo el Atlántico. El Parlamento Europeo pospuso —por segunda vez— una votación programada sobre la ratificación del acuerdo comercial UE-EE. UU. alcanzado el verano anterior, que había fijado una tasa arancelaria del 15% sobre la mayoría de las exportaciones de la UE a Estados Unidos. El presidente de la comisión de comercio de la UE, Bernd Lange, declaró sin rodeos que Washington había "incumplido este acuerdo varias veces", según CNBC. La comisión convocó una sesión de emergencia y los trabajos legislativos se pusieron "en suspenso" a la espera de que se aclarara el nuevo marco arancelario.

Euronews informó de que Italia y otros Estados miembros pidieron moderación, instando a Bruselas a no activar medidas de represalia antes de que se estabilizara la situación legal en Washington.

Qué viene ahora

El arancel del 15% de la Sección 122 es, por ley, temporal, pero la administración ha señalado que tiene la intención de impulsar sustituciones permanentes a través de los canales legislativos. Los importadores que pagaron aranceles basados en la IEEPA se enfrentan a un limbo legal sobre las posibles reclamaciones de reembolso, que ahora deberán abordar los tribunales y el Congreso. Con el acuerdo con la UE en el limbo, la arquitectura comercial mundial construida durante el último año sigue siendo profundamente incierta, y los inversores, por ahora, están valorando el riesgo en consecuencia.