La Cour suprême américaine invalide les droits de douane basés sur l'IEEPA ; Trump riposte avec un taux de 15 %

Un arrêt historique bouleverse la politique commerciale

Dans une décision rendue le 20 février 2026 par 6 voix contre 3, la Cour suprême des États-Unis a porté un coup dur au programme commercial du président Donald Trump, jugeant que l'International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) ne confère pas au pouvoir exécutif le pouvoir d'imposer des droits de douane. Le juge en chef John Roberts, s'exprimant au nom de la majorité et rejoint par les juges Sotomayor, Kagan, Gorsuch, Barrett et Jackson, a estimé que les droits de douane – qui couvraient les marchandises de presque tous les pays du monde – dépassaient les pouvoirs délégués par le Congrès en vertu de la loi de 1977. Les juges Thomas, Kavanaugh et Alito ont exprimé leur désaccord.

L'arrêt a invalidé ce que les analystes du Yale Budget Lab estimaient pouvoir générer 1,4 billion de dollars de recettes fédérales au cours de la prochaine décennie. Il a également soulevé des questions immédiates sur les remboursements des plus de 200 milliards de dollars de paiements tarifaires déjà perçus auprès des importateurs américains, une question que la Cour a refusé de trancher.

La contre-attaque immédiate de Trump

La Maison Blanche n'a pas perdu de temps. Quelques heures après l'arrêt, Trump a annoncé un nouveau droit de douane universel de 10 % en vertu de la section 122 de la loi de 1974 sur le commerce, une disposition permettant au président d'imposer des surtaxes temporaires pendant une période maximale de 150 jours pour faire face aux urgences de la balance des paiements. Samedi, il avait porté ce taux à 15 %, avec effet immédiat, présentant cette mesure comme une défense nécessaire de l'industrie américaine.

Les experts juridiques de Holland & Knight ont noté que la section 122 est une autorité plus étroite et plus limitée dans le temps que l'IEEPA, plafonnant la période de surtaxe et fixant des exigences procédurales qui pourraient limiter la flexibilité de l'administration. Les droits de douane spécifiques à l'industrie prévus à la section 232 sur l'acier et l'aluminium ne sont pas affectés par la décision de la Cour.

Les marchés réagissent vivement

Les marchés financiers mondiaux ont absorbé le double choc – un revirement juridique historique suivi d'un nouveau droit de douane généralisé – avec une inquiétude considérable. Le jour de bourse qui a suivi l'arrêt, largement surnommé le « lundi du désastre » par les analystes, le Dow Jones Industrial Average a chuté d'environ 822 points, soit 1,66 %, tandis que le S&P 500 a perdu environ 1 % et le Nasdaq Composite a chuté de 1,13 %, selon les données de marché de CNBC.

Les actifs refuges ont bondi. Les contrats à terme sur l'or ont grimpé au-dessus de 5 100 dollars l'once – et ont ensuite atteint 5 163 dollars – prolongeant un rallye historique alimenté par l'incertitude tarifaire, les achats des banques centrales et le risque géopolitique, selon CNBC et Fortune. L'indice de volatilité CBOE a grimpé à 21,5, signalant une anxiété accrue des investisseurs.

L'Europe freine

Les turbulences se sont répercutées de l'autre côté de l'Atlantique. Le Parlement européen a reporté – pour la deuxième fois – un vote prévu sur la ratification de l'accord commercial UE-États-Unis conclu l'été précédent, qui avait fixé un taux tarifaire de 15 % sur la plupart des exportations de l'UE vers les États-Unis. Le président de la commission du commerce de l'UE, Bernd Lange, a déclaré sans ambages que Washington avait « vraiment violé cet accord à plusieurs reprises », selon CNBC. La commission a convoqué une session d'urgence et les travaux législatifs ont été « suspendus » en attendant des éclaircissements sur le nouveau cadre tarifaire.

Euronews a rapporté que l'Italie et plusieurs autres États membres ont appelé à la retenue, exhortant Bruxelles à ne pas déclencher de mesures de représailles avant que la situation juridique à Washington ne se stabilise.

Quelles sont les prochaines étapes ?

Le droit de douane de 15 % prévu à la section 122 est, de par la loi, temporaire – mais l'administration a signalé qu'elle avait l'intention de faire pression pour des remplacements permanents par le biais des voies législatives. Les importateurs qui ont payé des droits de douane basés sur l'IEEPA sont confrontés à un vide juridique concernant les demandes de remboursement potentielles, que les tribunaux et le Congrès devront maintenant examiner. Avec l'accord UE en suspens, l'architecture commerciale mondiale construite au cours de l'année écoulée reste profondément incertaine – et les investisseurs, pour l'instant, évaluent le risque en conséquence.