Craintes liées à l'IA et inflation : Wall Street connaît son pire mois

Un mois brutal à Wall Street

Février 2026 s'est avéré éprouvant pour les investisseurs américains. Le Nasdaq Composite a enregistré sa pire baisse mensuelle depuis mars 2025, chutant de plus de 3 %, tandis que le S&P 500 a reculé d'environ 1,6 % sur le mois. L'ETF iShares Expanded Tech-Software, fortement pondéré en technologie, a perdu près de 10 % rien qu'en février, portant ses pertes depuis le début de l'année à près de 23 %. Ce qui avait commencé comme une correction s'est rapidement transformé en quelque chose de plus structurel, car trois forces convergentes ont ébranlé la confiance simultanément : les craintes concernant les perturbations de l'intelligence artificielle, une lecture choquante de l'inflation et le retour de l'incertitude tarifaire.

L'anxiété liée à l'IA se généralise

Pendant plus d'un an, le récit de l'IA a soutenu les marchés. En février, il a commencé à faire le contraire. Les investisseurs ont commencé à vendre massivement des actions de sociétés les plus exposées aux perturbations induites par l'IA : les compagnies d'assurance, les fournisseurs de logiciels et les prestataires de services financiers dont les fonctions essentielles semblent de plus en plus automatisables. Nvidia a chuté de 4,2 % lors de la dernière séance de bourse du mois, prolongeant une baisse de 5,5 % de la veille, malgré la publication de solides résultats, signe que même les plus grands bénéficiaires de l'IA ne sont pas à l'abri des changements d'humeur plus généraux.

Le point de rupture est survenu lorsque la société de technologie financière Block de Jack Dorsey a annoncé le licenciement d'environ 4 000 employés, soit près de 40 % de ses effectifs totaux, attribuant explicitement ces suppressions à l'intelligence artificielle. Dans un message franc, Dorsey a déclaré que quelque chose avait changé en décembre 2025 lorsque les modèles d'IA ont fait un bond de « plusieurs ordres de grandeur » en termes de capacités, rendant les coupes structurelles profondes non seulement possibles, mais nécessaires. Il a prédit que « la majorité des entreprises parviendront à la même conclusion » d'ici un an. Les investisseurs ont applaudi cette stratégie d'efficacité, faisant grimper l'action de Block de 24 % après la clôture, mais le marché dans son ensemble a interprété cette nouvelle comme un signal d'alarme concernant les pertes d'emplois de cols blancs à grande échelle.

Block n'était pas seul. Amazon et eBay ont également annoncé des licenciements la même semaine, renforçant les craintes que la restructuration de la main-d'œuvre induite par l'IA ne s'accélère plus rapidement que prévu par les modèles de Wall Street.

Le choc de l'inflation

L'anxiété liée à l'IA a été aggravée par un rapport sur l'inflation alarmant. L'indice des prix à la production pour janvier a grimpé de 0,5 % d'un mois à l'autre, bien au-dessus des 0,3 % prévus par le consensus, tandis que l'IPP de base, qui exclut l'alimentation et l'énergie, a bondi de 0,8 %, soit plus du double des attentes. Le Dow Jones Industrial Average a perdu plus de 500 points à la suite de cette nouvelle. Les marchés obligataires ont réagi rapidement, réévaluant les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale et enterrant de facto les espoirs d'une baisse des taux au premier semestre 2026. Certains analystes avertissent désormais que la Fed pourrait devoir envisager de nouvelles hausses si l'inflation dans le secteur des services reste persistante.

Les tarifs douaniers ajoutent à la pression

Une troisième couche d'incertitude est venue de la politique commerciale. Après que la Cour suprême a invalidé les droits de douane imposés en vertu de la loi sur les pouvoirs d'urgence, le président Trump a annoncé un nouveau droit de douane forfaitaire de 15 % sur les importations, ravivant les craintes de perturbations de la chaîne d'approvisionnement et de hausse des prix à la consommation. Reuters a noté que la combinaison des inquiétudes liées à l'IA, du regain d'angoisse tarifaire et des conflits géopolitiques, en particulier l'escalade du conflit au Moyen-Orient, a créé l'un des environnements multi-fronts les plus difficiles pour les investisseurs en actions ces dernières années.

Quelles sont les prochaines étapes ?

À la clôture de février, les stratèges de marché ont appelé à la prudence plutôt qu'à la panique. Le S&P 500 reste élevé par rapport aux normes historiques, et les bénéfices des entreprises en dehors du secteur technologique ont largement résisté. Mais l'ambiance a changé. L'ère de l'IA en tant que pur vent arrière semble céder la place à une évaluation plus complexe, où la même technologie qui perturbe les acteurs en place exerce également une pression sur les valorisations plus élevées du marché dans son ensemble. Avec une inflation obstinément élevée et des baisses de taux hors de question, les investisseurs sont confrontés à un printemps moins marqué par l'optimisme que par la gestion des risques.