El miedo a la IA y la inflación provocan el peor mes en Wall Street

Un mes brutal en Wall Street

Febrero de 2026 resultó ser un mes castigador para los inversores estadounidenses. El Nasdaq Composite registró su peor caída mensual desde marzo de 2025, con un descenso de más del 3%, mientras que el S&P 500 retrocedió aproximadamente un 1,6% en el mes. El ETF iShares Expanded Tech-Software, con gran peso tecnológico, perdió casi un 10% solo en febrero, lo que elevó sus pérdidas en lo que va de año a casi el 23%. Lo que comenzó como una corrección se profundizó rápidamente en algo más estructural, ya que tres fuerzas convergentes sacudieron la confianza simultáneamente: los temores sobre la disrupción de la inteligencia artificial, una sorprendente lectura de la inflación y el regreso de la incertidumbre arancelaria.

La ansiedad por la IA se generaliza

Durante más de un año, la narrativa de la IA impulsó los mercados. En febrero, comenzó a hacer lo contrario. Los inversores comenzaron a vender agresivamente acciones de empresas más expuestas a la disrupción impulsada por la IA: empresas de seguros, proveedores de software y proveedores de servicios financieros cuyas funciones principales parecen cada vez más automatizables. Nvidia cayó un 4,2% en la última sesión bursátil del mes, ampliando una caída del 5,5% del día anterior, a pesar de publicar sólidos resultados, una señal de que incluso los mayores beneficiarios de la IA no son inmunes a los cambios más amplios en el sentimiento.

El punto álgido se produjo cuando la empresa fintech Block, de Jack Dorsey, anunció el despido de aproximadamente 4.000 empleados, casi el 40% de su plantilla total, atribuyendo explícitamente los recortes a la inteligencia artificial. En una sincera publicación, Dorsey dijo que algo cambió en diciembre de 2025 cuando los modelos de IA dieron un salto de "un orden de magnitud" en su capacidad, haciendo que los recortes estructurales profundos no solo fueran posibles sino necesarios. Predijo que "la mayoría de las empresas llegarán a la misma conclusión" en un año. Los inversores aplaudieron la jugada de eficiencia, lo que hizo que las acciones de Block subieran un 24% fuera de horario, pero el mercado en general interpretó la noticia como una advertencia sobre la pérdida de empleos de cuello blanco a gran escala.

Block no fue la única. Amazon y eBay también anunciaron despidos en la misma semana, lo que profundizó la preocupación de que la reestructuración de la fuerza laboral impulsada por la IA se esté acelerando más rápido de lo que los modelos de Wall Street habían previsto.

El shock de la inflación

Para agravar la ansiedad por la IA, se publicó un informe de inflación alarmante. El Índice de Precios al Productor de enero subió un 0,5% intermensual, muy por encima del consenso previsto del 0,3%, mientras que el IPP subyacente, que excluye los alimentos y la energía, se disparó un 0,8%, más del doble de las expectativas. El Promedio Industrial Dow Jones perdió más de 500 puntos tras la noticia. Los mercados de bonos se movieron rápidamente, reajustando las expectativas sobre la política de la Reserva Federal y enterrando efectivamente las esperanzas de cualquier recorte de tipos en la primera mitad de 2026. Algunos analistas advierten ahora de que la Fed podría tener que considerar nuevas subidas si la inflación del sector servicios sigue siendo persistente.

Los aranceles aumentan la presión

Una tercera capa de incertidumbre provino de la política comercial. Después de que la Corte Suprema anulara los aranceles impuestos en virtud de la ley de poderes de emergencia, el presidente Trump anunció un nuevo arancel fijo del 15% sobre las importaciones, lo que reavivó los temores de interrupción de la cadena de suministro y precios más altos para el consumidor. Reuters señaló que la combinación de preocupaciones sobre la IA, la renovada angustia por los aranceles y los conflictos geopolíticos, en particular la escalada del conflicto en Oriente Medio, creó uno de los entornos multifrontales más difíciles para los inversores en renta variable en los últimos años.

Qué viene después

Al cierre de febrero, los estrategas del mercado instaron a la cautela en lugar del pánico. El S&P 500 sigue siendo elevado según los estándares históricos, y las ganancias corporativas fuera del sector tecnológico se han mantenido en gran medida. Pero el ambiente ha cambiado. La era de la IA como puro viento de cola parece estar dando paso a un ajuste de cuentas más complejo, uno en el que la misma tecnología que perturba a los titulares también presiona las valoraciones más elevadas del mercado en general. Con la inflación obstinadamente alta y los recortes de tipos descartados, los inversores se enfrentan a una primavera definida menos por el optimismo que por la gestión del riesgo.