Trump vzdoruje soudu a zavádí 15% globální clo

Právní porážka, která vyvolala novou salvu

20. února 2026 zasadil Nejvyšší soud USA prezidentu Donaldu Trumpovi drtivou porážku v obchodní politice, když v případu Learning Resources, Inc. v. Trump rozhodl poměrem hlasů 6:3, že zákon International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) neopravňuje prezidenta k uvalování cel. Předseda Nejvyššího soudu John Roberts, který psal za většinu, byl nekompromisní: "Tato slova nemohou unést takovou váhu." Rozhodnutí zrušilo cla, která vygenerovala odhadované příjmy ve výši 175–179 miliard dolarů, a otevřelo dveře nárokům na vrácení peněz od dovozců po celém světě.

Bílý dům však toto rozhodnutí nepovažoval za brzdu moci, ale spíše za podnět k nalezení nové páky. Během 96 hodin Trumpova administrativa aktivovala oddíl 122 zákona o obchodu z roku 1974 – zřídka používané ustanovení, které umožňuje prezidentovi uvalit dočasné dovozní přirážky až do výše 15 % na dobu 150 dnů za účelem řešení deficitů platební bilance. Do 24. února vstoupilo v platnost 15% univerzální clo na zboží z každé země.

Trhy se pod tlakem rozdělují

Reakce finančního světa byla ostře rozdělena. Americké společnosti zaměřené na domácí trh prudce vzrostly: index malých společností Russell 2000 překonal technologicky náročný Nasdaq zhruba o 9 % za 30 dní, protože investoři se přesunuli k firmám méně vystaveným globálním dodavatelským řetězcům. Výrobci oceli jako U.S. Steel a Nucor těžili z existujících 50% sektorových cel na zahraniční ocel. Energetické akcie vzrostly jen 1. března o 5 %, což podpořila geopolitická turbulence na Blízkém východě.

Ale pro velké nadnárodní společnosti je situace neradostná. Společnost Apple absorbovala čtvrtletní náklady na cla ve výši 800 milionů až 1,1 miliardy dolarů. Společnost Ford vykázala ztráty z cel ve výši 2 miliard dolarů v roce 2025, zatímco společnost General Motors varovala před výdaji ve výši 4 miliard dolarů v roce 2026. Únorová čtvrtletní zpráva společnosti Walmart obsahovala varování před "celním útesem": její zásoby jsou vyčerpány a ceny běžného zboží již vzrostly o 3 %.

Zlato, klasický bezpečný přístav, překročilo hranici 5 300 dolarů za unci a globální akciové indexy od Tokia po Frankfurt klesly v prvních březnových dnech obchodování o více než 2 %.

Evropa čelí nové nejistotě

Evropští lídři jsou v nepříjemné situaci. Rozhodnutí Nejvyššího soudu krátce vyvolalo úlevu – francouzští vinaři, sužovaní roky celních hrozeb, zažili chvilkové oddechnutí – ale nové 15% clo tento pocit smetlo. USA a EU uskutečnily v roce 2024 obchod v hodnotě přes 1,5 bilionu dolarů a jakékoli plošné clo narušuje hluboce integrované dodavatelské řetězce.

Evropský parlament dvakrát odložil ratifikaci připravované transatlantické obchodní dohody a předseda obchodního výboru Bernd Lange prohlásil, že USA porušily její podmínky. Francouzský prezident Macron vyzval k opatrnosti – "Neslavme příliš brzy" – zatímco německý kancléř Friedrich Merz, který odletěl do Washingtonu s "jednotným, koordinovaným evropským postojem", označil rozhodnutí Nejvyššího soudu za "uklidňující" důkaz, že v Washingtonu stále funguje systém brzd a protiváh.

Brusel identifikoval americké zboží v hodnotě 93 miliard dolarů, které by mohlo čelit odvetným clům, a vyhradil si použití takzvané "obchodní bazuky" – opatření, které by mohlo omezit přístup amerických společností na vnitřní trh EU s 450 miliony obyvatel.

150denní odpočet

Mechanismus oddílu 122 má pevný zákonný strop 150 dnů, což znamená, že cla vyprší koncem července 2026, pokud Kongres nezasáhne nebo nebude nalezena nová pravomoc. Analytici z několika institucí, včetně Peterson Institute for International Economics, popisují toto období jako vysoce stresující vyjednávací období – období, ve kterém obchodní partneři musí buď uzavřít dohody, nebo eskalovat. V akademických a politických kruzích se začaly objevovat srovnání se Smoot-Hawleyho celním zákonem z roku 1930, který je široce obviňován z prohloubení Velké hospodářské krize.

Globální obchodní systém se prozatím potýká se soutokem dvou krizí: konfliktu na Blízkém východě, který narušil energetické a lodní trhy, a amerického celního režimu, který je v právním limbu, ale provozně agresivní. Odpočet 150 dnů začal.