Trump défie la justice et impose un droit de douane mondial de 15 %

Une défaite juridique qui a engendré une nouvelle salve

Le 20 février 2026, la Cour suprême des États-Unis a infligé une défaite cinglante au président Donald Trump en matière de politique commerciale, statuant par 6 voix contre 3 dans l'affaire Learning Resources, Inc. c. Trump que l'International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) n'autorise pas le président à imposer des droits de douane. Écrivant pour la majorité, le juge en chef John Roberts a été catégorique : "Ces mots ne peuvent supporter un tel poids." La décision a annulé les droits de douane qui avaient généré environ 175 à 179 milliards de dollars de recettes et a ouvert la voie aux demandes de remboursement des importateurs du monde entier.

La Maison Blanche, cependant, a moins considéré la décision comme un frein au pouvoir que comme une incitation à trouver un nouveau levier. En moins de 96 heures, l'administration Trump a invoqué l'article 122 du Trade Act de 1974, une disposition rarement utilisée qui permet au président d'imposer des surtaxes temporaires à l'importation allant jusqu'à 15 % pendant 150 jours pour remédier aux déficits de la balance des paiements. Le 24 février, un droit de douane universel de 15 % sur les marchandises provenant de tous les pays était en vigueur.

Les marchés se divisent sous la pression

La réaction du monde financier a été très partagée. Les entreprises américaines axées sur le marché intérieur ont bondi : l'indice Russell 2000 des petites capitalisations a surperformé l'indice Nasdaq, à forte composante technologique, d'environ 9 % sur 30 jours, les investisseurs se tournant vers des entreprises moins exposées aux chaînes d'approvisionnement mondiales. Les producteurs d'acier comme U.S. Steel et Nucor ont bénéficié des droits de douane sectoriels existants de 50 % sur l'acier étranger. Les valeurs énergétiques ont gagné 5 % rien que le 1er mars, soutenues par les turbulences géopolitiques au Moyen-Orient.

Mais pour les grandes multinationales, le tableau est sombre. Apple a absorbé entre 800 millions et 1,1 milliard de dollars de coûts trimestriels liés aux droits de douane. Ford a annoncé des pertes de 2 milliards de dollars dues aux droits de douane en 2025, tandis que General Motors a mis en garde contre des dépenses de 4 milliards de dollars en 2026. Le rapport trimestriel de février de Walmart comprenait un avertissement clair concernant une "chute de droits de douane" : ses stocks tampons sont épuisés et les prix des marchandises générales ont déjà augmenté de 3 %.

L'or, une valeur refuge classique, a dépassé les 5 300 dollars l'once, et les indices boursiers mondiaux, de Tokyo à Francfort, ont chuté de plus de 2 % au début des échanges de mars.

L'Europe face à une nouvelle incertitude

Les dirigeants européens se trouvent dans une position inconfortable. La décision de la Cour suprême a brièvement suscité un soulagement - les viticulteurs français, malmenés par des années de menaces de droits de douane, ont connu un répit momentané - mais le nouveau prélèvement de 15 % a balayé ce sentiment. Les États-Unis et l'UE ont réalisé plus de 1 500 milliards de dollars d'échanges commerciaux en 2024, et tout droit de douane généralisé perturbe les chaînes d'approvisionnement profondément intégrées.

Le Parlement européen a reporté à deux reprises la ratification d'un accord commercial transatlantique en suspens, le président de la commission du commerce, Bernd Lange, déclarant que les États-Unis avaient violé ses termes. Le président français Macron a appelé à la prudence - "Ne nous réjouissons pas trop vite" - tandis que le chancelier allemand Friedrich Merz, qui s'est rendu à Washington avec une "position européenne unifiée et coordonnée", a décrit la décision de la Cour suprême comme une preuve "rassurante" que les freins et contrepoids fonctionnent toujours à Washington.

Bruxelles a identifié 93 milliards de dollars de marchandises américaines qui pourraient faire l'objet de droits de douane de rétorsion et s'est réservé le droit d'utiliser son "bazooka commercial" - une mesure qui pourrait restreindre l'accès des entreprises américaines au marché intérieur de l'UE, qui compte 450 millions de personnes.

Un compte à rebours de 150 jours

Le mécanisme de l'article 122 a un plafond juridique strict de 150 jours, ce qui signifie que les droits de douane expirent fin juillet 2026, à moins que le Congrès n'agisse ou qu'une nouvelle autorisation ne soit trouvée. Les analystes de plusieurs institutions, dont le Peterson Institute for International Economics, décrivent cette période comme une période de négociation à haute pression, au cours de laquelle les partenaires commerciaux doivent soit conclure des accords, soit intensifier leurs efforts. Des comparaisons avec le Smoot-Hawley Tariff Act de 1930, largement accusé d'avoir aggravé la Grande Dépression, ont commencé à circuler dans les cercles universitaires et politiques.

Pour l'instant, le système commercial mondial est confronté à la confluence de deux crises : un conflit au Moyen-Orient qui a perturbé les marchés de l'énergie et du transport maritime, et un régime douanier américain dans un vide juridique mais opérationnellement agressif. Le compte à rebours de 150 jours a commencé.