Trump ignoriert Gerichtsurteil und verhängt 15% globale Zölle

Eine juristische Niederlage, die eine neue Salve auslöste

Am 20. Februar 2026 erteilte der Oberste Gerichtshof der USA Präsident Donald Trump eine umfassende Niederlage in der Handelspolitik und urteilte in Learning Resources, Inc. v. Trump mit 6 zu 3 Stimmen, dass der International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) den Präsidenten nicht dazu ermächtigt, Zölle zu erheben. Chief Justice John Roberts schrieb für die Mehrheit und brachte es auf den Punkt: "Diese Worte können eine solche Last nicht tragen." Das Urteil hob Zölle auf, die schätzungsweise 175–179 Milliarden Dollar an Einnahmen generiert hatten, und öffnete die Tür für Rückerstattungsansprüche von Importeuren auf der ganzen Welt.

Das Weiße Haus behandelte das Urteil jedoch weniger als eine Machtbeschränkung denn als Aufforderung, einen neuen Hebel zu finden. Innerhalb von 96 Stunden berief sich die Trump-Regierung auf Section 122 des Trade Act von 1974 – eine selten genutzte Bestimmung, die es dem Präsidenten erlaubt, vorübergehende Importzölle von bis zu 15 % für 150 Tage zu erheben, um Zahlungsbilanzdefizite zu beheben. Bis zum 24. Februar war ein pauschaler Zoll von 15 % auf Waren aus jedem Land in Kraft.

Märkte spalten sich unter dem Druck

Die Reaktion der Finanzwelt ist stark gespalten. Inlandsorientierte US-Unternehmen legten zu: Der Russell 2000 Small-Cap-Index übertraf den technologieorientierten Nasdaq um rund 9 % innerhalb von 30 Tagen, da Investoren sich Unternehmen zuwandten, die weniger stark von globalen Lieferketten abhängig sind. Stahlproduzenten wie U.S. Steel und Nucor profitierten von bestehenden sektoralen Zöllen von 50 % auf ausländischen Stahl. Energiewerte legten allein am 1. März um 5 % zu, beflügelt durch geopolitische Turbulenzen im Nahen Osten.

Doch für die großen multinationalen Konzerne ist das Bild düster. Apple hat zwischen 800 Millionen und 1,1 Milliarden Dollar an vierteljährlichen Zollkosten absorbiert. Ford meldete für 2025 Verluste in Höhe von 2 Milliarden Dollar durch Zölle, während General Motors vor Ausgaben in Höhe von 4 Milliarden Dollar im Jahr 2026 warnte. Der vierteljährliche Bericht von Walmart vom Februar enthielt eine deutliche Warnung vor einer "Zollklippe": Die Lagerbestände sind erschöpft, und die Preise für allgemeine Waren sind bereits um 3 % gestiegen.

Gold, ein klassischer sicherer Hafen, stieg auf über 5.300 Dollar pro Unze, und globale Aktienindizes von Tokio bis Frankfurt fielen im frühen Märzhandel um mehr als 2 %.

Europa sieht sich mit neuer Unsicherheit konfrontiert

Europäische Staats- und Regierungschefs befinden sich in einer unangenehmen Lage. Das Urteil des Obersten Gerichtshofs sorgte kurzzeitig für Erleichterung – französische Winzer, die jahrelang von Zoldrohungen gebeutelt wurden, erlebten eine kurze Atempause –, aber die neue Abgabe von 15 % wischte diese Stimmung weg. Die USA und die EU wickelten im Jahr 2024 einen Handel im Wert von über 1,5 Billionen Dollar ab, und jeder breit angelegte Zoll stört tief integrierte Lieferketten.

Das Europäische Parlament hat die Ratifizierung eines ausstehenden transatlantischen Handelsabkommens zweimal verschoben, wobei der Vorsitzende des Handelsausschusses, Bernd Lange, erklärte, die USA hätten gegen dessen Bedingungen verstoßen. Der französische Präsident Macron mahnte zur Vorsicht – "Lasst uns nicht zu früh feiern" – während der deutsche Bundeskanzler Friedrich Merz, der mit einer "einheitlichen, koordinierten europäischen Position" nach Washington flog, das Urteil des Obersten Gerichtshofs als "beruhigenden" Beweis dafür bezeichnete, dass die Gewaltenteilung in Washington noch funktioniere.

Brüssel hat amerikanische Waren im Wert von 93 Milliarden Dollar identifiziert, die mit Vergeltungszöllen belegt werden könnten, und hat sich den Einsatz seiner so genannten "Handelsbazooka" vorbehalten – eine Maßnahme, die den Zugang US-amerikanischer Unternehmen zum EU-Binnenmarkt mit 450 Millionen Einwohnern einschränken könnte.

Eine 150-Tage-Uhr

Der Mechanismus von Section 122 hat eine harte gesetzliche Obergrenze von 150 Tagen, was bedeutet, dass die Zölle bis Ende Juli 2026 auslaufen, es sei denn, der Kongress handelt oder es wird eine neue Ermächtigung gefunden. Analysten verschiedener Institutionen, darunter das Peterson Institute for International Economics, bezeichnen das Zeitfenster als eine Verhandlungsperiode unter hohem Druck – in der die Handelspartner entweder Abkommen schließen oder eskalieren müssen. Vergleiche mit dem Smoot-Hawley Tariff Act von 1930, der weithin für die Vertiefung der Weltwirtschaftskrise verantwortlich gemacht wird, machen in akademischen und politischen Kreisen die Runde.

Vorerst navigiert das globale Handelssystem durch das Zusammentreffen zweier Krisen: eines Konflikts im Nahen Osten, der die Energie- und Schifffahrtsmärkte gestört hat, und eines US-Zollsystems, das sich in einer rechtlichen Schwebe befindet, aber operativ aggressiv ist. Der 150-Tage-Countdown hat begonnen.