Hormus-Straße blockiert: Ölkrise erschüttert die Weltwirtschaft

Der wichtigste Engpass der Welt verstummt

Sechzehn Tage nach Beginn des militärischen Konflikts zwischen den Vereinigten Staaten, Israel und dem Iran sieht sich die Weltwirtschaft mit dem schwersten Energieschock seit dem Öl-Embargo der 1970er Jahre konfrontiert. Die Straße von Hormus – eine schmale Wasserstraße zwischen dem Iran und Oman, durch die normalerweise etwa 20 Prozent der weltweiten Ölversorgung und ein vergleichbarer Anteil an verflüssigtem Erdgas fließen – ist faktisch blockiert. Die täglichen Schiffspassagen sind von durchschnittlich 138 Schiffen auf weniger als fünf eingebrochen, da große Reedereien den Betrieb eingestellt haben, nachdem 16 Schiffe getroffen wurden, und globale Versicherer die Kriegsrisikoversicherung zurückgezogen haben, was den kommerziellen Transit rechtlich und finanziell unhaltbar macht.

„Wir stehen jetzt vor der größten Energiekrise seit dem Öl-Embargo in den 1970er Jahren“, sagte Helima Croft, globale Leiterin der Rohstoffstrategie bei RBC Capital Markets. Das iranische Korps der Islamischen Revolutionsgarden hat erklärt, dass „kein einziger Liter Öl“ die Straße passieren werde, und der neu eingesetzte Oberste Führer des Iran hat bekräftigt, dass die Schließung in Kraft bleiben müsse.

Ölpreise steigen, Märkte taumeln

Brent-Rohöl, das vor Ausbruch der Feindseligkeiten am 28. Februar bei etwa 70 Dollar pro Barrel gehandelt wurde, ist auf über 103 Dollar pro Barrel gestiegen – ein Anstieg von mehr als 40 Prozent in weniger als drei Wochen. Die Preise stiegen in den frühen Handelssitzungen kurzzeitig auf über 119 Dollar, bevor sie nach Notfallinterventionen teilweise wieder zurückgingen. Die Internationale Energieagentur (IEA) reagierte mit der größten koordinierten Notfallfreigabe von Ölreserven in ihrer 50-jährigen Geschichte: 400 Millionen Barrel aus den strategischen Reserven der Mitgliedsstaaten, die von allen 32 Mitgliedsländern einstimmig genehmigt wurden.

Doch die Mathematik ist ernüchternd. Bei den derzeitigen globalen Verbrauchsraten decken 400 Millionen Barrel etwa vier Tage des weltweiten Bedarfs. Die Schließung der Straße entzieht den Märkten schätzungsweise 15–20 Millionen Barrel pro Tag. Strategen der niederländischen Bank ING formulierten es unverblümt: „Der einzige Weg, um die Ölpreise nachhaltig sinken zu sehen, ist, wenn das Öl wieder durch die Straße von Hormus fließt.“

Lieferketten in allen Branchen unter Druck

Die Störung geht weit über die Benzinpreise hinaus. Durch die Straße werden etwa ein Drittel des globalen Düngemittelhandels transportiert, darunter massive Mengen an Harnstoff und Ammoniak von den Golfproduzenten – Iran, Katar, Saudi-Arabien, den VAE und Bahrain –, die zusammen 34 Prozent der globalen Harnstoffexporte im Jahr 2024 ausmachten. Die Harnstoffpreise am New Orleans Hub sind bereits von 475 auf 680 Dollar pro Tonne gestiegen, und Oxford Economics hat seine Düngemittelpreisprognose für das zweite Quartal 2026 um rund 20 Prozent angehoben. Länder wie Indien und Brasilien, die stark von Importen aus dem Golf abhängig sind, sehen sich mit akuten Engpässen bei landwirtschaftlichen Betriebsmitteln konfrontiert.

Auch die asiatische Petrochemie- und Textilindustrie ist direkt betroffen. Regionale Anlagen beziehen 70–80 Prozent ihres Naphtha-Rohmaterials aus dem Nahen Osten, das größtenteils durch Hormus verschifft wird. Höhere Gewalt-Erklärungen und Produktionskürzungen zeichnen sich bereits auf dem gesamten Kontinent ab und drohen, die Preise für Verpackungen, synthetische Stoffe, Pharmazeutika und Elektronikkomponenten zu erhöhen.

Rezessions- und Stagflationsrisiken nehmen zu

Die Wirtschaftsmodelle führender Institutionen zeichnen ein beunruhigendes Bild. Oxford Economics prognostiziert, dass die Eurozone, Großbritannien und Japan in eine Kontraktion geraten würden, wenn der globale Ölpreis durchschnittlich 140 Dollar pro Barrel für zwei Monate beträgt, während das US-Wachstum ins Stocken geraten würde – was einem Rückgang des globalen BIP um 0,7 Prozent und einem Anstieg der Weltinflation auf 5,1 Prozent entsprechen würde. Goldman Sachs hat die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den USA bereits auf 25 Prozent erhöht. Morgan Stanley und die Deutsche Bank haben die Stagflation – die toxische Kombination aus steigenden Preisen und sich verlangsamendem Wachstum – als wachsendes Risiko bezeichnet.

Analysten von Chatham House weisen darauf hin, dass selbst ein schnelles Ende des Konflikts die Energieflüsse möglicherweise nicht schnell normalisieren wird, da beschädigte Infrastruktur, anhaltende Versicherungsausschlüsse und ein erschüttertes Vertrauen unter den Schifffahrtsunternehmen die Straße monatelang blockiert halten könnten.

Eine Prüfung ohne einfache Antwort

Die historische Reservefreigabe der IEA verschafft Zeit, aber Analysten aller Institutionen sind sich einig, dass sie den wiederhergestellten Transit nicht ersetzen kann. Da der Iran signalisiert, dass er die Wasserstraße nicht wieder öffnen will, und die militärischen Operationen andauern, steht die Weltwirtschaft vor einer längeren Belastungsprobe ihrer Widerstandsfähigkeit – eine, die von den Energiemärkten auf die Ernährungssicherheit, die industrielle Produktion und die Verbraucherpreise weltweit übergreifen könnte.